港股玩具运营商凯知乐国际近日成为市场焦点，其股价单日飙涨超160%，引发投资者广泛关注。截至当日收盘，该股报0.305港元/股，创下年内最大单日涨幅。此次异动源于公司宣布战略转型，正式进军集换式卡牌（TCG）领域，并与全球顶级IP宝可梦达成深度合作。
根据凯知乐国际发布的公告，公司首阶段将与宝可梦（上海）玩具有限公司合作运营官方卡牌道馆。北京首家道馆已于近日在荟聚购物中心开业，该空间集零售、对战体验及赛事活动于一体，为消费者提供沉浸式卡牌文化体验。宝可梦作为全球最具价值的IP之一，其卡牌产品兼具收藏价值与竞技属性，深受Z世代群体喜爱。
行业数据显示，TCG市场正经历爆发式增长。2024年全球市场规模突破120亿美元，其中中国市场增速连续三年超过40%。华经产业研究院报告指出，中国集换式卡牌市场规模从2019年的28亿元跃升至2023年的133亿元，年均复合增长率达31.5%。市场研究机构预测，未来十年全球交易卡牌产业将保持近两位数年增长率，2034年规模有望达582亿美元。
凯知乐国际董事会表示，此次转型基于对行业趋势的深度研判。公司深耕玩具市场二十余年，拥有完善的全渠道分销网络及IP运营经验。通过与宝可梦的合作，公司将构建覆盖线下销售、活动体验及赛事运营的完整业务链。除宝可梦外，公司还计划与更多国内外热门IP展开合作，将优质TCG产品引入中国市场。
从财务表现看，凯知乐国际正面临转型压力。最新中期业绩显示，公司上半年收入约4.225亿元，同比下降14.4%，主要受零售店收入减少影响。不过，批发渠道实现134.6%的同比增长，山姆会员商店等连锁渠道成为主要增长动力。通过优化分销网络及成本控制，公司亏损幅度同比收窄16.04%。
分析人士指出，凯知乐国际的转型具有双重逻辑：一方面，TCG市场的高增长特性为公司提供新的增长极；另一方面，公司现有玩具业务与卡牌产业存在协同效应。艾媒咨询CEO张毅分析称，年轻消费者对卡牌的“情感付费”意愿强烈，游戏IP与玩家的深度绑定为卡牌产品创造了持续消费场景。
宝可梦官方卡牌道馆的运营模式颇具创新性。该空间分为TCG体验区与商品销售区，提供从新手教学到专业赛事的全链条服务。道馆不仅销售卡牌产品，更通过定期举办对战活动构建玩家社群，这种“产品+体验+社交”的商业模式，与凯知乐国际“创造高品质玩乐生活”的使命高度契合。
随着北京道馆的落地，凯知乐国际计划加速全国布局。公司表示，将依托既有渠道资源，在道馆运营、赛事组织及IP合作等领域深化与宝可梦的合作。此次战略转型标志着这家传统玩具运营商正式切入千亿级泛娱乐市场，其能否在卡牌赛道复制玩具业务的成功，值得市场持续关注。
