当资本市场的目光重新聚焦中概股时，百度凭借AI技术积累引发的价值重估，成为近期科技领域最受瞩目的现象。过去十个交易日，其港股市值激增近千亿港元，总市值逼近4000亿元关口，这一跃升背后是投资者对百度AI战略转型的深度认可。
彭博社与CNBC等权威媒体分析指出，百度在AI芯片研发与云计算业务领域的突破，成为资本市场重新定价的核心依据。Arete Research、杰富瑞、华泰证券等顶级投行近期集体上调评级，其中华泰证券将百度美股目标价设定为243.1美元，直言其核心业务价值被显著低估。这种集体转向标志着市场对百度技术价值的认知发生根本性转变。
昆仑芯的爆发式增长成为关键转折点。这款百度自主研发的AI芯片在8月底斩获中国移动10亿级订单，并在三个标包中均位列榜首。更值得关注的是，百度已全面采用昆仑P800芯片训练文心大模型，实现从算法到算力的全栈自主可控。IDC数据显示，2024年昆仑芯出货量达6.9万枚，是竞争对手寒武纪的2.65倍，确立其在中国AI芯片市场的领导地位。
资本市场对这种技术突破的回应异常热烈。杰富瑞研究报告强调，百度在AI云端收入市场份额及大型客户渗透率方面表现突出。高盛采用分部估值法（SOTP）测算，其自动驾驶、AI云和现金储备三部分业务价值已接近200美元/股。美国知名投资人Bill Gurley公开对比指出，百度旗下萝卜快跑的无人车成本仅3万美元，不足Waymo的五分之一，这种成本优势将重构行业竞争格局。
技术突破与商业落地的双重验证，正在重塑百度的估值逻辑。过去市场将其简单归类为"搜索公司+科技投资"的组合，如今随着AI基础设施的完善，投资者开始用全新框架审视这家企业。招商局集团9月签署的战略合作协议具有标志性意义，双方将在云计算、交通物流等六大领域展开深度协作，显示传统产业巨头对百度技术实力的认可。
这场价值重估的深层背景，是AI产业竞争焦点的根本性转移。GPT系列模型迭代周期从8个月延长至34个月，技术成熟度达到临界点。以DeepSeek-R2为代表的新兴模型，在性能超越GPT-4的同时将推理成本降低40%，这为AI应用爆发扫清了障碍。政策层面，《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》8月出台，明确要求推动AI技术在实体经济中的规模化应用。
百度十年前启动的AI长跑，在此刻迎来收获期。其搜索业务完成十年来最大规模升级，智能框支持超千字输入和AI创作，接入1.8万个优质MCP后，在IDC评测中位列中国第一。文心大模型X1.1在多项基准测试中超越DeepSeek，与GPT-5比肩；ERNIE-4.5开源模型登顶Hugging Face全球榜单，刷新国产模型纪录。
产品矩阵的重构更具颠覆性。拥有超10亿用户的百度网盘和14亿文档资源的文库，转型为"一站式AI内容服务平台"，智能PPT功能月访问量突破3400万次。通用智能体GenFlow2.0实现3分钟完成5项复杂任务，效率是主流产品的10倍。这些创新推动百度网盘APP在AI产品榜中跃居国内第一、全球第二。
在物理世界，萝卜快跑自动驾驶服务2025年第二季度完成220万次出行，同比增长148%，累计服务量超1400万次，稳居全球首位。其第六代无人车成本降至20万元，仅为Waymo的八分之一。数字领域，慧播星数字人直播方案助力罗永浩数字人创下5500万元GMV，将商家开播成本降低80%的同时提升31%转化率。
这种跨越数字与物理世界的创新生态，源于百度长达十二年的技术沉淀。自2013年在硅谷设立研究院起，公司累计研发投入超1700亿元，构建起覆盖芯片、框架、模型到应用的完整技术闭环。当全球AI产业从模型竞赛转向价值创造，百度提前布局的AI基础设施正显现出战略价值。市场开始认识到，这家拥有全栈技术、庞大用户基础和丰富落地经验的企业，已构筑起难以复制的竞争优势。
