在具身智能（Embodied AI）从实验室走向产业化的关键阶段，全球资本市场正迎来新一轮科技浪潮。港交所即将迎来一家具有独特定位的机器人企业——珞石（山东）机器人集团股份有限公司（以下简称“珞石机器人”）已正式提交上市申请，若成功上市，有望成为港股市场首个覆盖全系列智能机器人的上市公司。
根据招股书披露，珞石机器人是中国唯一具备工业机器人与协作机器人同步量产能力的企业。按2024年销量统计，其多关节机器人产品在中国本土制造商中位列第三，全球制造商中排名第七。这一成绩的取得，源于企业构建的完整技术链条与商业化落地能力。当前机器人行业正处于投资密集期，市场高度关注企业技术转化效率，而珞石已形成从研发到量产的全流程体系。
技术壁垒的构建是珞石的核心竞争力。企业自主研发的xCore控制系统成为关键技术平台，该系统通过标准化接口设计，可兼容多种类型机器人，并支持客户定制化开发。配套的大模型训练平台进一步强化了机器人的感知与交互能力，实现力觉、视觉、定位等全维度传感。更值得关注的是，其开放式“ROKAE+”生态平台已吸引众多合作伙伴，形成行业生态优势。这种技术架构使企业能够快速迭代产品，针对不同场景提供深度解决方案。
在产品布局上，珞石展现出罕见的全面性。其三大产品线涵盖工业机器人、柔性协作机器人和具身智能机器人。工业机器人系列具备多自由度机械臂，可实现自主定位控制；柔性协作机器人通过高精度扭矩传感器提升人机协作安全性；具身智能产品线则包含人形机械臂、复合机器人等前沿产品，能够执行复杂多模态任务。这种全覆盖策略使企业同时服务于汽车制造、消费电子等传统行业，以及商业服务、医疗保健等新兴领域。
全球顶尖客户的认可验证了技术实力。招股书显示，珞石业务已覆盖40个国家和地区，服务客户超过1000家。2025年9月，企业与具身智能领域领军企业智元机器人达成合作，为其人形机器人提供核心部件“人形手臂”。这一订单不仅通过严苛场景验证，更为后续进入更多主机厂供应链树立标杆。
商业价值的持续释放体现在财务数据中。2022至2024年，企业营收从1.53亿元增至3.25亿元，实现两年翻倍增长；毛利率由7.0%提升至21.9%，2025年上半年进一步升至22.3%。截至2025年6月末，企业现金及等价物达3.27亿元，资金储备充足。这种增长态势与行业地位相匹配：2024年其多关节机器人销量在中国本土制造商中排名第三，柔性协作机器人及轻负载工业机器人国内销量第一，且连续两年保持中国主要制造商销量增速首位。
盈利能力提升的驱动因素清晰可见。规模效应方面，随着产能利用率提高和供应链优化，单位成本将持续下降；产品结构方面，毛利率更高的协作机器人与具身智能产品收入占比从2022年的13.8%提升至2024年的29.1%；服务增值方面，通过ROKAE+平台提供的场景化解决方案，显著提升了客户粘性与单用户价值。灼识咨询预测，到2029年中国多关节机器人市场规模将达453亿元，复合增长率约16%，作为行业龙头的珞石机器人具备显著增长空间。
在具身智能技术加速成熟的背景下，珞石机器人与智元机器人的合作具有标志性意义。这种产业联动不仅验证了技术可行性，更为中国机器人企业参与全球竞争提供了新范式。随着制造业智能化转型深化，这家兼具技术深度与市场广度的企业，正在重新定义智能机器人产业的竞争格局。
