在2025可持续全球领导者大会期间，愉悦资本创始及执行合伙人刘二海围绕人工智能（AI）行业发展趋势、投资逻辑重构等话题发表了深度见解。他指出，当前AI技术正处于基础设施建设的关键阶段，这一过程将持续较长时间，并强调科技能力与商业化落地的协同作用对产业发展的重要性。
刘二海将AI技术发展路径与互联网浪潮进行对比，认为通用技术演进通常经历“投入期”和“渗透期”两个阶段。他以互联网早期发展为例，指出电子邮件和网页浏览的普及依赖于思科、华为等企业构建的路由器网络及SP接入设施，而AI当前正处于搭建通用基础设施的阶段。他强调，基础设施需具备普遍性、安全性、可靠性和经济性四大特征，目前AI领域的投资重点集中于模型开发、算力芯片及数据管理等底层技术。
在应用层面，刘二海特别关注汽车智能驾驶领域。他指出，中国汽车产业已完成电动化转型，未来十年将进入智能化竞争阶段。相较于问答交互、编程辅助等典型应用，智能驾驶被视为具有基础性价值的领域。他同时提醒，智能经济与互联网经济的核心差异在于生产力跃迁，AI技术将重构流量端、用户端和产品端的产业逻辑。
针对市场关注的“AI泡沫”争议，刘二海认为当前行业存在局部过热现象，但尚未达到2000年互联网泡沫破裂的程度。他指出，典型应用的快速崛起是技术发展的必然过程，短期热度波动属于正常现象，关键在于基础设施是否稳固、应用能否切实解决市场需求。
在投资逻辑方面，刘二海强调科技能力与商业化落地的“飞轮效应”。他表示，当前时代已从流量驱动转向科技驱动，软硬件结合成为核心竞争要素。以智能驾驶为例，技术能力是产业化的前提，但必须与车企紧密合作实现快速应用。他建议投资者关注基础技术和典型应用领域，避免过度追逐末端创新。
对于创业者能力要求，刘二海提出技术与产品人才的协作至关重要。他指出，技术出身者需加强产品化和商业化能力，产品出身者则要深化技术理解，这种跨界合作模式将成为行业主流。
在退出策略上，刘二海特别提及香港资本市场的战略价值。他认为，港股市场对科技企业的友好度持续提升，为投资退出提供了重要渠道。但他同时强调，企业生存能力才是根本，优秀企业能够抵御资本市场波动。他看好科技领域并购活动的活跃度，认为技术创新模块的价值将推动更多产业整合。
作为拥有二十年风险投资经验的资深从业者，刘二海领导的愉悦资本长期聚焦早期科技创新企业，在汽车新能源、数字经济等领域推动技术出海。其典型投资案例包括蔚来汽车、摩拜单车、瑞幸咖啡等知名企业，覆盖智驾技术、智能家居、物流机器人等多个前沿领域。
