湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（简称“鸣鸣很忙”）近日向港交所递交更新版招股书，正式启动上市进程。作为量贩零食领域的头部企业，该公司凭借“零食很忙”与“赵一鸣零食”两大品牌的整合优势，已形成覆盖全国的超大规模零售网络。
根据招股书披露，鸣鸣很忙2025年上半年实现营业额281亿元，同比增长86%；期内利润达8.77亿元，较上年同期增长247%。截至6月30日，公司门店总数突破16,783家，其中58%位于县域及乡镇市场，形成“城市包围农村”的独特布局。旗下“零食很忙”与“赵一鸣零食”分别拥有7,594家和9,189家门店，构建起覆盖28个省份、全线级城市的零售网络。
公司核心管理团队呈现“实战派”特征。董事长晏周虽于2024年7月才取得国家开放大学工商企业管理专业学历，但与副董事长赵定均拥有超过十年的零售行业经验。两人通过供应链重构与创新选品机制，推动企业实现跨越式发展。2024年全年GMV达555亿元，2025年上半年GMV同比增长86.9%至411亿元，其中“赵一鸣零食”以231.2亿元贡献占比过半。
在消费降级趋势下，鸣鸣很忙凭借“厂商直供+量贩模式”快速抢占市场。其供应链体系与《2024胡润中国食品行业百强榜》中近半数企业建立合作，通过初选、试吃、试卖的标准化流程，每年淘汰约30%的SKU，确保商品竞争力。门店设计强调“逛店感”，通过多感官体验提升客单价，2025年上半年总订单量达12.7亿单，较上年同期增长82%。
股东结构显示，红杉资本通过HongShan Growth、红杉雅恒等主体合计持股7.07%，成为最大机构投资者。好想你健康食品及其关联公司合计持股3.6%，位列前十股东。创始人晏周直接持股25.75%，宜春鸟窝等员工持股平台合计持股约30%，形成“创始人控股+机构参股”的稳定架构。
与鸣鸣很忙的强势扩张形成对比的是，传统零食品牌遭遇增长瓶颈。2025年上半年，三只松鼠营收54.78亿元，净利润同比下降52%；良品铺子营收28.29亿元，由盈转亏录得9,355万元净亏损。值得关注的是，良品铺子曾于2023年4月投资4,500万元获取赵一鸣零食3%股权，半年后以1.05亿元转让，虽获利近6,000万元，却错失后续合并带来的市场机遇。
财务数据显示，鸣鸣很忙2022年至2024年营收复合增长率达203%，2025年上半年毛利率提升至21.4%。公司持有现金及等价物23.94亿元，流动比率达1.8倍，展现出较强的抗风险能力。此次IPO募集资金将主要用于供应链升级、数字化系统建设及新市场拓展，进一步巩固其量贩零食龙头地位。
