“双十一”购物节期间，飞天茅台在电商平台的售价引发市场关注。11月4日，北京消费者李先生通过拼多多三人拼单，以1499元官方指导价成功购得一瓶53度500ml飞天茅台。这一价格与贵州茅台设定的官方售价持平，标志着电商平台通过补贴策略将这款高端白酒价格拉至近年低位。记者走访发现，伴随促销活动升温，多家平台飞天茅台售价已接近或触及指导价，而今年以来其批发价更创下上市以来最大年度跌幅。
电商平台补贴策略呈现差异化特征。拼多多“百亿补贴”专区力度最大，53度500ml飞天茅台拼单价降至1499元，但需3人成团且每人限购1瓶。数据显示，该链接已拼2.6万单，双瓶装补贴后售价3150元，折合单瓶1575元。淘系平台采用“限时抢购+补贴”模式，天猫超市每日10点、20点开放抢购，补贴后单价约1499元，单场次库存千瓶左右，目前已售出4万多瓶。京东自营店售价1899元/瓶，叠加店铺券后降至1869元/瓶，较拼多多价格高出超20%。所有低价渠道均设置购买限制，包括实名认证、绑定手机号及开通会员等条件。
批发市场价格走势更为严峻。根据“今日酒价”监测数据，11月4日2025年款53度500ml飞天茅台原箱价格1670元/瓶，散瓶价格1640元/瓶，较年初分别下跌27.8%和26.1%。今年以来，该产品价格经历“俯冲式”下滑：1月散瓶批发价2220元/瓶，4月跌破2000元关口，6月降至1900元以下，8月突破1800元，10月下旬失守1700元整数关口。截至目前，散瓶批发价较年初累计下跌580元，创下上市以来最大年度跌幅。
线下零售端价格同步调整。北京某烟酒店老板王先生表示：“年初还能卖到2100元，现在1750元都难出手，低于1650元就要亏本。”记者走访发现，多数烟酒店报价集中在1700-1800元区间，较电商补贴价高出10%-20%。酒水行业研究专家指出，电商平台通过超低价茅台争夺高净值用户，同时带动其他商品销售，这种策略本质上是流量争夺工具。
供需关系变化成为价格下行核心因素。白酒行业面临结构性调整，2025年上半年产量同比下降5.8%，利润总额下降10.93%。市场需求端呈现明显分化：商务宴请场景占比同比下滑15%，婚庆、家庭消费成为主力，经济下行压力导致高端白酒消费趋于谨慎。年轻消费者对茅台兴趣降低，传统消费群体开支收紧，共同推动价格走低。电商平台补贴战进一步加剧波动，拼多多1499元/瓶的售价已低于部分经销商拿货成本，每瓶补贴力度达150-200元。
企业基本面仍保持稳定。贵州茅台第三季度报告显示，1-9月实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；归母净利润646.26亿元，同比增长6.25%。在行业整体承压背景下，这一增速体现其市场韧性。但市场对未来走势存在分歧：有观点认为数字化管控和渠道改革将重塑价格体系，1499元/瓶可能成为价格底线；也有分析指出，若消费复苏不及预期且投放量增加，价格仍有下行压力。截至11月4日下午，拼多多1499元/瓶飞天茅台拼单量突破4.4万单，天猫超市抢购链接显示4万件，显示市场对低价茅台需求旺盛。
