在东京车展的一场行业沟通会上，比亚迪公关负责人李云飞就电池技术路线选择发表观点，引发新能源汽车领域对电池发展方向的新一轮讨论。他明确表示，比亚迪将持续深耕磷酸铁锂电池领域，核心考量在于安全性能的不可替代性。
从新能源汽车市场发展轨迹观察，磷酸铁锂与三元锂的技术路线之争由来已久。对于消费者而言，这两种技术路径的选择并非绝对关键，关键在于产品能否精准匹配用户需求。当用户将安全性作为首要诉求时，磷酸铁锂电池凭借成本优势与可靠性能成为最优解；若追求极致续航里程，企业则需在半固态电池（成本高昂）与三元锂电池（安全性稍弱）之间做出权衡。比亚迪的磷酸铁锂战略背后，隐藏着技术突破的深层逻辑。其自主研发的刀片电池通过结构创新，在保持安全特性的同时，将能量密度提升至接近主流三元锂电池水平。这种技术突破使得比亚迪在放弃部分超长续航市场的同时，成功塑造了"安全标杆"的品牌形象。数据显示，刀片电池已获得多家车企采购订单，印证了市场对这种技术路线的认可。市场数据为比亚迪的战略选择提供有力支撑。国内动力电池装机量统计显示，比亚迪以显著优势稳居行业第二，与榜首企业的差距逐步缩小。当前市值对比中，比亚迪8900亿的市值规模，已展现出追赶行业龙头的强劲势头。特别值得注意的是，其电池业务的外供比例正在突破关键阈值，2025年前三季度外供装机量占比首次超过20%，达到23.65GWh。
这种业务结构的转变正在重塑市场估值体系。以行业可比公司为参照，比亚迪外供部分对应的估值已与国轩高科、亿纬锂能等企业处于同一量级。若将自供部分按市场价格折算，叠加半导体、手机部件等业务板块，仅非汽车业务就可能支撑4500亿估值。这与当前汽车业务0.75倍营收的估值倍数形成鲜明对比，即便参照丰田0.9倍的估值标准，仍存在显著提升空间。
当前比亚迪的估值模型中，汽车业务占据主导地位，但电池业务的潜在价值尚未完全释放。随着弗迪电池产能扩张与外供比例提升，市场正在重新评估这家企业的真实价值。即便在汽车业务增长放缓的假设下，其电池业务独立估值已具备支撑千亿级市值的基础，这种业务结构的多元化为资本市场提供了新的想象维度。
