智能设备背后的“神经连接者”沪电股份，正以“A+H”双平台布局开启新征程。这家深耕印制电路板（PCB）领域的龙头企业，近日向港交所递交招股书，试图在资本市场再下一城。其A股市场表现同样亮眼：2025年以来股价累计涨幅超84%，市值突破1318亿元，成为科技产业链中不可忽视的存在。
公司核心业务紧扣两大科技浪潮——AI算力爆发与汽车智能化转型。数据通讯领域作为增长引擎，2022年至2025年上半年收入占比从65.9%提升至76.9%，高端PCB产品广泛应用于AI服务器、高速网络设备等领域。灼识咨询数据显示，其全球数据中心PCB市场份额达10.3%，位居首位。智能汽车业务则聚焦自动驾驶域控制器等核心部件，2025年上半年收入占比16.7%，形成双轮驱动格局。
财务数据印证了战略成效：2022年至2024年营收从83亿元增至133亿元，净利润从13.6亿元跃升至25.7亿元。2025年前三季度营收135.12亿元，同比增长49.96%；净利润27.13亿元，同比增长48.25%。单季度表现更创纪录，第三季度净利润首次突破10亿元大关。优质客户结构提供支撑，前五大客户收入占比超50%，华为、特斯拉、博世等国际厂商均在其列。
全球化布局推动港股上市决策。2022年至2025年上半年，境外收入占比从75.5%升至81.2%，而内地收入占比从19.7%降至14.8%。行业分析师指出，A+H模式既能拓展融资渠道，又能优化股权架构，助力企业突破地域限制。当前PCB行业竞争白热化，鹏鼎控股前三季度资本开支激增近30亿元，中小厂商通过扩产争夺市场份额，“出海建厂”成为行业共识。
沪电股份的扩张计划同样激进：泰国基地初始投资2.8亿美元，昆山人工智能芯片配套项目投资43亿元，黄石AI服务器生产线追加投资36亿元。招股书显示，募集资金将用于产能扩充、研发投入、产业链并购及营运资金补充。专家认为，港股上市不仅能提供资金支持，其税收优势和国际化程度更有助于吸引国际股东，塑造全球品牌。
企业传承故事与资本运作交织。2024年，83岁创始人吴礼淦卸任一周后离世，79岁妻子陈梅芳接任董事长，带领由两个儿子和儿媳组成的核心团队继续前行。吴氏家族通过碧景控股和合拍友联合计控制20.35%表决权，家族成员包括两位儿子、女儿及三位配偶，但具体持股份额未公开。这种传承模式被认为有利于保持战略连续性，减少管理层变动带来的不确定性。
