万科多只境内债券在经历连续多日下跌后，今日迎来集体反弹行情。其中6只债券表现尤为突出，盘中涨幅触发临时停牌机制。截至当日交易时段结束，“21万科06”出现两笔相同代码记录，实际应为不同债券品种，其与“22万科02”涨幅均突破36%关口；“21万科04”和“22万科04”紧随其后，涨幅超过30%；“22万科06”则录得27%的涨幅。
与债券市场形成鲜明对比的是，万科旗下A股及港股股价持续承压。万科A（000002.SZ）当日收盘报4.94元/股，微跌0.2%；万科企业（02202.HK）报收3.56港元/股，跌幅达0.28%。这种股债分化走势引发市场高度关注。
市场异动背后，万科债券展期方案取得实质性进展。12月5日盘后，公司通过上海清算所披露了“22万科MTN004”首次持有人会议议案，提出三项差异化展期方案。根据公告，本次会议将于12月10日召开，审议结果将直接影响债券偿付安排。
具体来看，方案一提出将本金兑付时间延长12个月至2026年12月15日，期间不计复利且维持原票面利率不变。方案二在要求正常兑付展期前利息（2025年12月15日支付）的基础上，增加增信条款，拟由深圳市地铁集团或投资人认可的其他深圳国企提供全额不可撤销连带责任担保，或采取其他抵质押措施。方案三同样要求正常支付展期前利息，但增信措施仅要求提供与展期债券相对应的担保安排。
值得注意的是，三项议案均涉及债券本息偿付条款的重大变更，属于特别决议事项。根据相关规定，需获得持有本期债务融资工具表决权超过90%的持有人同意方可生效。此次持有人会议的表决结果，将成为判断万科债务重组进展的关键指标。
