四季度以来，公募基金经理的调研动向备受市场关注，尤其是明星基金经理的调研标的，往往被视为来年投资布局的重要线索。其中，富国基金资深基金经理朱少醒的频繁现身调研榜单，引发了投资者的广泛讨论。这位从业超过二十年的投资老将，近期连续两天参与了两家不同领域龙头企业的调研活动，这一举动在其投资生涯中并不多见。
根据公开信息显示，朱少醒在10月30日通过网络会议形式单独调研了机械密封行业龙头中密控股，次日又与团队成员共同实地考察了消费电子巨头立讯精密。这两家公司在二级市场的表现近期均较为亮眼：立讯精密在下半年累计涨幅超过七成，中密控股则在经历短期调整后，近两个月呈现温和上涨态势，当前滚动市盈率约为18.5倍。
在中密控股的调研中，朱少醒重点关注了公司的国际化战略。公司管理层透露，国际业务以大型项目为主，毛利率水平受项目价格影响显著，但整体高于国内市场。目前公司正通过增量业务带动存量市场拓展，国际存量项目的价格优势更为明显。对于收购的德国子公司KS，管理层表示其经营状况稳定，今年订单增长显著，前三季度业绩表现超出预期。这家传统精密制造企业凭借稳定的产品质量和客户群体，成为公司海外布局的重要支点。
追溯朱少醒与中密控股的渊源，其管理的富国天惠精选成长基金自2019年三季度起就持续出现在公司前十大流通股东名单中。尽管该基金长期持有中密控股，但受制于公司约75亿元的总市值规模，中密控股始终未能进入基金的前十大重仓股行列。这种"长期陪伴但不重仓"的投资策略，在公募基金中较为罕见。从股东结构来看，中密控股的机构持仓相对分散，最新季报显示，除两只社保基金和一只海外基金外，朱少醒的产品是前十大流通股东中唯一的公募代表。
财务数据显示，中密控股作为机械密封领域的绝对龙头，其行业地位持续巩固。公司前三季度实现营业收入12.83亿元，同比增长12.3%；净利润2.78亿元，同比增长2.71%。公司独特的业务模式被市场看好：通过参与新建项目获取增量订单，再通过产品更换和维护形成稳定的存量收入。这种模式不仅增强了客户粘性，更构建了持续的现金流保障。海外业务方面，公司上半年国际收入超8500万元，正在加速拓展高毛利的国际存量市场。旗下特种阀门、橡塑密封等子公司也各自在细分领域取得突破，形成协同发展效应。
与中密控股的"隐形重仓"地位不同，立讯精密则是朱少醒重仓组合中的常客。尽管今年二季度曾短暂退出基金前十大重仓股，但三季度已重新回归。在立讯精密的调研中，基金经理团队聚焦AI技术变革带来的产业机遇。公司管理层预计，2026年AI终端业务增长将优于2025年，这得益于市场扩容和公司垂直整合能力、全球化布局以及客户服务优势的叠加效应。公司透露，在北美主要客户的业务推进顺利，自身能力可使市场份额超越行业平均水平。
立讯精密最新财报显示，公司前三季度营收达2209.15亿元，同比增长24.69%；净利润115.18亿元，同比增长26.92%。分业务看，消费电子业务受益于AI终端需求增长，通信业务在高速互联技术领域取得突破，汽车业务则聚焦智能驾驶等核心领域。特别引人注目的是，公司在人形机器人领域已构建完整产业链能力，除电池和部分关节模组外，可自主完成关键部件精加工。公司计划明年初推出高度自动化的新一代生产线，预计今年人形机器人出货量将达3000台。
市场分析人士指出，朱少醒对这两家企业的持续关注，反映了其"精选能够穿越周期的优质企业"的投资理念。中密控股凭借行业龙头地位和稳健的经营策略，立讯精密依托技术创新和多元化布局，都符合其长期投资标准。这种投资逻辑在当前市场环境下显得尤为珍贵，也为投资者提供了重要的参考样本。
