近期，金融市场迎来一则重要消息：金融监管总局发布通知，下调风险因子。这一举措将降低相关投资的资本占用，进一步释放险资配置活力，意味着股市有望迎来更多险资注入，为市场注入新的流动性。
尽管临近年底，多数市场资金开始为来年布局，但从今年的投资主线来看，科技成长方向仍被视为明年重点领域之一。不过，市场环境预计将更加复杂，科技板块内部可能出现分化。今年科技板块普涨的行情难以重现，明年捕捉科技行情需更加精准，选择合适的基金经理成为关键。科技成长板块波动较大，投资者在筛选基金经理时，除关注业绩外，还需重视其回撤控制能力，选择“性价比”更高的选手才能实现稳健收益。
在众多基金经理中，长江资管的施展凭借稳健风格脱颖而出。他拥有理工与金融复合背景，具备丰富的买方研究经验，尤其深耕电子产业，对行业和企业有着独到见解。施展累计任职近四年，目前管理两只基金：长江旭日混合A今年涨幅达22.09%，长江智能制造混合发起式A涨幅则为25.73%，表现亮眼。
以长江智能制造混合发起式A为例，该基金聚焦科技板块，近三年投资风格保持稳定。最新持仓覆盖电子、计算机、传媒、通信、信息技术等多个行业，前十大重仓股占比36.15%，持股集中度较低。数据显示，该基金在收益稳定性方面表现突出，持有1年超额胜率优于87%的同行业基金，跑赢行业概率较高；在性价比方面，超额信息比优于74%的同行业基金，超额性价比显著。尽管投资于高波动的科技板块，但该基金在回撤控制上可圈可点，同时实现了超额收益，还入选了“近1年上涨月份最多的科技基金”榜单。
施展的投资风格可概括为低波动的成长型选手。他管理的基金波动较小，注重控制回撤，选股时并非追逐市场热点，而是通过自上而下的方式深入研究企业，选择基本面扎实、商业模式可持续、管理层优秀的公司。他在今年的基金中期报告中详细阐述了投资体系，强调对企业的深度分析和长期价值判断。
在三季报中，施展透露了操作动向：去年前三季度，基金持仓中半导体、科创等标的占比较高，今年以来相关比例陆续降低。他指出，虽然这些标的仍属同一类资产，但市场环境已发生显著变化。报告期内，基金增配了机械、化工、食品制造等性价比提升的标的，这些资产与曾经的科技持仓看似不同，实则具有相似特征。
关于最新观点，施展表示，将继续延续均衡配置逻辑，聚焦高性价比标的。核心围绕左侧基本面品种构建组合，持仓集中度维持低位；同时根据市场变化，初步布局具备全球竞争力的制造业出海标的，并密切跟踪固态电池和机器人产业链的调整节奏。他已针对部分估值回落至合理区间的标的完成小比例建仓，为后续加仓预留空间。
风险提示：本观点仅供参考，可能随市场变化动态调整，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。指数历史业绩不代表未来，也不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资需谨慎。
