智能物流装备行业近期迎来一桩备受瞩目的收购案——东杰智能科技集团股份有限公司（以下简称“东杰智能”）正筹划收购协作机器人领域的明星企业遨博（北京）智能科技股份有限公司（以下简称“遨博智能”）的控股权。这一动作被视为东杰智能向高端智能制造领域转型的关键布局。
根据东杰智能披露的公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式完成此次收购，并同步启动配套资金募集。值得关注的是，此次交易是东杰智能新任实际控制人韩永光上任后的首个重大资本运作。韩永光在机器人领域深耕多年，目前担任遨博智能的董事兼经理，今年1月还以CEO身份接受央视采访，展示了该公司研发的全球首台机械臂拉花机器人。
从财务表现来看，东杰智能近年面临较大经营压力。2022年至2024年，公司营业收入持续下滑，归母净利润连续两年亏损且规模扩大。不过2025年前三季度数据显示，公司业绩出现回暖迹象，营业收入同比增长26.46%至6.98亿元，归母净利润实现扭亏为盈。但同期经营活动产生的现金流量净额为-3.2亿元，较上年同期的-0.94亿元进一步恶化，显示现金流压力仍在加剧。
作为被收购方，遨博智能在协作机器人领域占据领先地位。该公司成立于2015年，注册资本1.03亿元，已建成全球产业链最完整的协作机器人生产基地。其产品矩阵涵盖全行业最完备的协作机器人和移动操作机器人，核心部件如伺服电机、减速器等均实现自主研发。据公开数据，2024年遨博智能销售收入突破10亿元，协作机器人出货量连续多年位居国内第一、全球第二，国内市场占有率超过36%。
此次收购并非双方首次合作。今年9月和11月，东杰智能已与遨博智能全资子公司遨博（山东）智能机器人有限公司等签署合计金额超140亿元的框架协议。11月24日，东杰智能还联合新西兰阿尔法罗技资本等四方签订了预算约111亿元的海南自贸港国际智慧物流中心项目战略合作协议。
从股权结构看，山东齐康智合创业投资管理有限公司持有遨博智能33.18%股份，为第一大股东。天眼查显示，自成立以来遨博智能已完成7轮融资，投资方包括复星集团、东方证券等知名机构，C轮融资后估值达73.5亿元。尽管市场多次传闻其启动上市计划，但截至目前尚未正式递表。
东杰智能的控股权变更可追溯至2021年，当时山东淄博国资以14.72亿元取得控制权，但业绩未见明显改善。2025年8月，淄博市财金控股集团将持有的淄博展恒99%基金份额转让给海南鹤平投资有限公司，实际控制人变更为韩永光。新管理层上任后动作频频，除聘任首席科学家外，还加速推进智慧仓储物流领域的具身智能解决方案研发。
根据广州普策信用评价有限公司出具的评级报告，东杰智能连续计提大额减值损失，2023-2024年因威马汽车破产重整计提信用和资产减值损失合计3.94亿元。与行业龙头今天国际、北自科技相比，东杰智能在业务规模和盈利能力上仍存在差距，其2025年一季度末的募投项目“数字化车间建设项目”和“深圳东杰智能技术研究院项目”投资进度分别仅为32.59%和5.73%。
此次收购若能顺利完成，东杰智能将获得核心机器人技术，有望从智能物流装备提供商转型为平台型科技企业。但公司仍需应对现金流压力、项目执行风险及行业竞争加剧等挑战，最终能否实现业绩逆转有待市场检验。
