12 月 23 日消息，派拉蒙天舞传媒（Paramount Skydance）更新对华纳兄弟探索（WBD）的收购要约，维持 1084 亿美元的总价（每股 30 美元），但新增了甲骨文创始人拉里・埃里森提供的 404 亿美元“不可撤销个人担保”。
这份新提案维持了 1080 亿美元的全现金收购价，远高于 Netflix 此前达成的 827 亿美元合并协议。派拉蒙此举旨在通过强化资金承诺，迫使 WBD 董事会重新评估现有交易，确立其作为“更优替代方案”的地位。
WBD 董事会此前拒绝派拉蒙的理由主要集中在“财务承诺不足”上。WBD 方面曾敦促股东投票反对派拉蒙的提案，转而支持与 Netflix 的合并计划。
当时，董事会认定派拉蒙的初步报价在安全性与确定性上未能构成“更优报价”（Superior Offer）。然而，随着 Netflix 交易估值定格在 827 亿美元，派拉蒙高达 250 亿美元的溢价空间（1084 亿对 827 亿）成为了难以忽视的筹码。
为解决 WBD 董事会此前对融资确定性的担忧，甲骨文创始人、天舞传媒（Skydance）核心支持者拉里・埃里森（Larry Ellison）亲自下场背书。
援引博文介绍，拉里・埃里森不仅是派拉蒙天舞首席执行官大卫・埃里森（David Ellison）的父亲，也是该公司的重要支持者。
新方案包含一份 404 亿美元（注：现汇率约合 2846.75 亿元人民币）的不可撤销个人担保。条款明确规定，即便其他资方退出，该笔资金也能确保交易继续推进。
埃里森还承诺在交易未决期间限制其家族信托资产的转移，这种级别的个人资产锁定在好莱坞并购史上极为罕见。
在更新后的报价中，派拉蒙不仅抨击了 WBD 之前的谈判流程不透明，还大幅优化了交易保障条款。派拉蒙指出，WBD 直到同意了 Netflix 的“劣势交易”后，才对派拉蒙提出个人担保的要求。
为表诚意，派拉蒙公布了相关信托资产细节以提升透明度，并将监管反向终止费（Reverse Termination Fee）提升至 58 亿美元。这意味着如果因监管原因导致交易失败，WBD 将获得巨额赔偿，这一保护措施已与 Netflix 的承诺持平。
这份更新后的要约目前已明确设定有效期至 2026 年 1 月 21 日。在此日期之前，华纳兄弟探索的董事会必须做出最终抉择：是坚持履行与 Netflix 的现有协议，还是接受派拉蒙更有利可图的现金收购。
