半导体行业近期掀起赴港上市热潮，多家龙头企业加速布局A+H双资本平台。其中，全球内存互连芯片领域的领军企业澜起科技动作频频，12月内连续完成多项关键进展：先是通过中国证监会境外上市备案，随后获得港交所上市聆讯通过，并于月底召开临时股东会审议相关配套事项，标志着其赴港进程进入冲刺阶段。
根据公开披露的招股文件，澜起科技定位为云计算及人工智能基础设施领域的互连解决方案提供商，采用无晶圆厂模式专注于芯片设计。公司核心业务覆盖三大板块：DDR全系列内存接口芯片及配套产品、PCIe Retimer高速信号重构芯片、CXL MXC内存扩展控制器芯片。其中，2024年以36.8%的市场份额稳居全球内存互连芯片首位，PCIe Retimer产品市占率位列全球前二，并率先实现CXL MXC芯片的商业化应用。作为国际标准制定的重要参与者，公司担任全球微电子行业标准组织JEDEC董事成员，深度参与DDR5技术规范的制定工作。
技术布局方面，公司已形成完整的产品矩阵。内存接口芯片支持服务器数据传输速率从DDR4的3200MT/s提升至DDR5的8800MT/s，配套芯片包含电源管理、数据缓冲等关键组件；PCIe Retimer芯片有效解决信号传输衰减问题，满足AI服务器对高带宽的需求；CXL MXC芯片则通过内存池化技术提升数据中心资源利用率。正在研发的以太网及光互连芯片，将进一步拓展公司在数据中心互连领域的版图。
行业景气度持续攀升为澜起科技提供发展契机。存储市场研究机构数据显示，2025年全球生成式AI支出预计达6440亿美元，同比增幅76.4%。存储器件价格呈现爆发式增长，NAND Flash价格年内累计上涨246%，近两个月涨幅占比达70%。市场咨询机构弗若斯特沙利文预测，2024至2030年间，全球内存互连芯片市场规模将从12亿美元扩张至50亿美元，PCIe及CXL互连芯片市场更将以26.7%的年复合增长率增至95亿美元。
财务数据印证了行业红利对公司业绩的推动作用。2025年前三季度，澜起科技实现营业收入40.58亿元，同比增长57.83%；净利润16.32亿元，同比增长66.89%。毛利率提升至61.46%，较上年同期增加3.34个百分点。分业务看，互连类芯片收入占比超九成，津逮服务器平台业务虽规模较小但生态建设稳步推进，已与多家国内服务器厂商建立合作。
证券机构分析指出，公司竞争优势体现在技术壁垒与客户资源双重维度。作为全球少数能提供DDR5内存接口完整解决方案的供应商，其客户涵盖三星、SK海力士、美光等存储巨头。津逮服务器平台通过硬件级安全防护特性，在政务、金融等领域形成差异化竞争力。不过需关注的风险包括存储芯片价格波动、国际贸易环境变化以及技术迭代压力等。
针对港股上市的战略考量，行业专家表示，香港市场特有的国际化定价机制和资金流动性，有助于半导体企业对接全球资本网络。特别是在行业周期性波动加剧的背景下，多元化的融资渠道和产业资源整合平台，将增强企业应对技术封锁与市场变化的能力。澜起科技此次资本运作若能顺利完成，或为国内半导体企业全球化布局提供新的参考样本。
