全球铜资源争夺战再添新动态，江西铜业通过两次提价，成功将澳大利亚矿商SolGold纳入旗下，交易最高估值达11.7亿美元。此次收购使江西铜业获得南美顶级铜金矿的控制权，进一步巩固其在全球铜产业链中的地位。
SolGold在伦敦上市，其核心资产是位于厄瓜多尔的Cascabel项目，该项目拥有南美洲最大的未开发铜金矿床之一。根据最新报价，江西铜业将以每股28便士现金收购SolGold剩余股份，较11月首次报价前一日的股价溢价43%。这一价格较11月28日的第二轮报价每股26便士提高了7.7%，显示出江西铜业志在必得的决心。
此次收购得到了SolGold主要股东的支持。持股均超过10%的必和必拓和Newmont，以及其他合计持股40.7%的投资者，包括Maxit Capital LP等，均表态支持江西铜业的收购要约。SolGold董事会也一致推荐了这一交易，为收购的顺利推进铺平了道路。
江西铜业已是SolGold的最大股东，持股略高于12%。此次交易对SolGold的估值最高可达8.67亿英镑，约合11.7亿美元，包括未来可能发行的股份。自江西铜业11月23日首次提出非约束性收购提议以来，SolGold股价在约五周时间内累计上涨约30.9%，反映出市场对这一交易的积极预期。
Cascabel项目的潜力是吸引江西铜业的关键因素。该项目位于厄瓜多尔因巴布拉省，其Alpala矿床拥有探明、控制及推断资源量：铜1220万吨、金3050万盎司、银10230万盎司。根据2024年完成的预可行性研究，该矿预计运营周期28年，年均铜产量可达12.3万吨、黄金27.7万盎司、白银79.4万盎司，峰值产能阶段铜年产量有望突破21.6万吨。项目计划2026年启动早期工程，2028年实现首次投产。
江西铜业副董事长兼总经理周少兵在声明中表示，公司对获得SolGold董事会一致推荐和大股东强力支持感到高兴，并对Cascabel项目的潜力充满信心。此次收购不仅将显著增加江西铜业的资源储备，还可能使其远期矿产铜产量实现翻倍增长，缓解阴极铜产品盈利不足的问题，提升行业地位。
过去五年，江西铜业第一大主营产品阴极铜的毛利率长期徘徊在3%至4%之间，个别年份甚至跌破3%。2024年，公司自产铜精矿含铜为19.97万吨，而阴极铜冶炼产能达230万吨。随着Cascabel项目的开发启动和运营，江西铜业将获得较大的资源增量，进一步优化其业务结构。
此次交易正值全球矿商竞相争夺铜资产之际。电动汽车和人工智能基础设施投资推动铜需求上升，铜价已触及历史高点，业内普遍预测金属供应将出现短缺。大型矿企间的并购案频发，包括必和必拓对英美资源集团的收购尝试，均反映出行业对铜资源的重视。
必和必拓和Newmont此前曾对SolGold表示兴趣，但因Cascabel矿山融资争议和项目范围变化而退出。江西铜业的成功收购，不仅填补了这一空白，还为其在南美市场的布局奠定了基础。除Cascabel项目外，SolGold在厄瓜多尔还持有大量勘探许可证，为江西铜业的长期发展提供了更多可能性。
江西铜业的业务足迹遍及中国、香港以及秘鲁、哈萨克斯坦和赞比亚等地区。此次收购成功后，公司将在全球铜资源领域占据更有利的位置，进一步增强其国际竞争力。
