湖南电广传媒股份有限公司（000917.SZ）近日发布公告，其参股的卧安机器人（深圳）股份有限公司（06600.HK）于香港联交所主板成功上市。这一资本动作不仅为电广传媒带来显著财务收益，也引发市场对其投资布局的广泛关注。根据公告，卧安机器人此次全球发售2222.23万股，发行价定为每股73.8港元，上市后设置12个月禁售期。作为港股市场近期备受瞩目的IPO案例，该公司凭借机器人核心业务迅速吸引投资者目光。
上市后，卧安机器人股价表现强劲，连续三日攀升。1月2日盘中最高触及93.25港元，最终收报92.00港元，单日涨幅达14.07%，总市值突破204.44亿港元。这一表现直接推高了电广传媒持有的股权价值。据披露，电广传媒通过控股子公司深圳市达晨财智创业投资管理有限公司直接持有卧安机器人200.318万股，占发行后总股本的0.90%。由达晨财智管理的两只私募基金——深圳市达晨创鸿私募股权投资企业（有限合伙）和深圳市财智创赢私募股权投资企业（有限合伙），分别持有875.709万股和18.611万股，持股比例分别为3.94%和0.08%。
财务影响方面，电广传媒将达晨财智直接持有的股份归类为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”。按当前股价计算，这部分股权预计为电广传媒2025年度归母净利润贡献约5200万元，相当于其2024年度经审计净利润的54.20%。值得注意的是，电广传媒2025年前三季度扣非净利润已达1.28亿元，同比增长186.76%，卧安机器人的上市进一步夯实了其利润基础。不过，市场也提示风险：卧安机器人当前市盈率高达484倍，股价日内振幅超过20%，显示估值处于高位且波动性较大。
对于通过基金持有的股份，电广传媒采用不同会计处理方式。达晨创鸿等基金持有的股权被划分为“其他权益工具投资”，其公允价值变动计入其他综合收益，不影响当期净利润。公告指出，这部分持股虽不会对2025年业绩产生直接冲击，但有望优化公司未来年度的综合收益及资产结构。业内人士分析，卧安机器人股价的强势表现已锁定部分公允价值增值收益，甚至可能超出此前预估，为电广传媒利润提供额外保障，同时也反映市场对其机器人业务前景的乐观预期。
电广传媒的业务版图涵盖文旅、投资等多个领域，其中以达晨财智为核心的私募股权基金管理平台是其重要增长极。卧安机器人的成功上市，标志着达晨系投资项目再次实现资本化退出，验证了其投资筛选与退出能力。分析认为，短期内，这一事件将显著增厚电广传媒2025年利润；中长期看，随着旗下投资项目陆续上市，公司资产流动性将增强，整体回报率有望提升，投资业务或成为持续驱动增长的核心动力。不过，创投行业收益受项目退出节奏、资本市场环境等因素影响较大，业绩波动风险仍需关注。
