随着机器人产业热度持续攀升，2025年国内相关企业纷纷加速资本化进程，港股成为众多企业的首选上市地。据行业统计，年内已有超过十家机器人企业向港交所递交招股说明书，涵盖工业机器人、服务机器人及核心零部件供应商等多个细分领域。值得注意的是，这些企业中多数成立时间在9至10年之间，且普遍处于未盈利状态，部分企业甚至经历招股书失效后二次递交的波折。
从融资规模来看，机器人赛道呈现爆发式增长态势。第三方数据显示，截至12月中旬，该领域年内融资总额接近370亿元，较前一年增长260%。在资本助推下，多家头部企业进入上市冲刺阶段：宇树科技已完成上市辅导，云深处科技、乐聚智能等企业的IPO进程也在稳步推进。已成功登陆港股的极智嘉、云迹科技、卧安机器人等企业，从成立到上市平均耗时9至11年，与当前筹备上市企业的成立时间区间高度吻合。
对于企业扎堆上市的现象，行业专家分析指出，这反映出机器人产业进入技术突破与市场扩张的关键期。某金融机构研究员表示，机器人研发具有高投入、长周期的特点，通过上市融资可为企业持续技术创新提供资金保障。同时，智能制造、智慧物流等应用场景的快速落地，提升了资本市场对行业长期价值的认可度。但监管层面的审核标准也在同步收紧，香港证监会与联交所近期联合警示保荐机构，要求提升上市文件质量，重点核查业务模式清晰度、财务数据真实性等核心指标。
在上市进程方面，2025年出现明显分化。已上市企业如极智嘉、云迹科技均经历二次递表，从首次递交到挂牌平均耗时6至7个月。而乐动机器人、镁伽科技等2025年递表企业，虽已达到相似时间节点，但尚未取得实质性进展。镁伽科技的招股书于12月25日失效后仍未更新，乐动机器人则在招股书失效次日即重新提交申请。监管问询环节的严格程度显著提升，以节卡机器人为例，其科创板IPO历时两年多，期间因研发独立性、核心部件依赖进口等问题多次被暂停审核。
财务数据显示，盈利难题仍是行业普遍挑战。极智嘉2022至2024年累计亏损超35亿元，优必选同期净亏损达11.24亿元，埃斯顿2024年也出现8亿元亏损。服务机器人领域同样承压，云迹科技、乐动机器人、卧安机器人等企业累计亏损均超亿元。工业机器人企业镁伽科技虽收入持续增长，但三年累计亏损仍达22.8亿元。高研发投入是亏损主因，优必选2025年上半年研发投入占比仍高达35.1%，导致同期亏损达4.14亿元。
不过，部分企业已显现盈利拐点。卧安机器人2025年上半年实现净利润2790万元，越疆科技、极智嘉的亏损幅度较前一年同期明显收窄。行业分析师指出，工业机器人企业由于应用场景明确、订单规模较大，上市进程相对顺利；而人形机器人等研发型企业，因技术迭代周期长、商业化路径不清晰，仍面临较大盈利压力。随着量产能力成为竞争核心，2026年行业将进入加速分化阶段，资源向头部企业集中的趋势愈发明显。
