北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK，以下简称“智谱”）近日在香港联合交易所正式挂牌上市，成为全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型为核心业务的上市公司。这一里程碑事件标志着中国AGI企业正式进入国际资本市场，与全球科技巨头展开直接竞争。
作为中国最大的独立大模型厂商，智谱被誉为“中国的OpenAI”，其技术实力和商业潜力吸引了国际资本的广泛关注。上市首日，公司股价以120港元开盘，市值达528.28亿港元。此次IPO引入了11家基石投资者，包括JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC等知名机构，合计认购金额达29.8亿港元，形成了由国资、保险资金、公募基金、私募基金和产业投资人组成的豪华投资阵容。
在技术路线方面，智谱明确提出了覆盖L1至L5阶段的AGI发展蓝图，将长期基座模型研发作为核心战略。这一定位使其区别于其他短期应用导向的AI公司，形成了独特的技术叙事。公司推出的GLM（General Language Model）技术架构，在鲁棒性、可控性和幻觉率控制等关键指标上表现优异，并已完成对40余款国产芯片的适配，在算力自主可控方面占据先机。
智谱的商业化进程同样引人注目。公司采用MaaS（模型即服务）模式，通过API调用向科技互联网和企业服务市场提供服务。目前，中国前十大互联网公司中有9家已成为其客户，开放平台注册开发者超过270万，是国内最活跃的大模型API平台之一。面向全球开发者的GLM coding plan套餐，以Anthropic Claude价格七分之一的成本提供相近性能，已获得超过1亿元人民币的年度经常性收入，付费用户突破15万。
财务数据显示，智谱在2022年至2024年间实现收入从5740万元增长至3.12亿元，年复合增长率达130%；2025年上半年收入同比增长325%至1.91亿元。尽管同期经调整净亏损从9740万元扩大至17.52亿元，但主要源于持续加大的研发投入。公司算力采购支出从2022年的1460万元激增至2025年上半年的11.45亿元，占研发总投入的比例稳定在70%以上，凸显其对技术突破的坚定承诺。
在技术评测领域，智谱的新一代模型GLM-4.7表现卓越，不仅登顶Hugging Face全球趋势榜，还在Artificial Analysis Intelligence Index评测中同时斩获全球开源模型和国产模型双料冠军。在Code Arena编码评估系统中，该模型更以超越GPT-5.2的成绩位列全球开源模型第一。这些成就印证了智谱在通用人工智能领域的技术领导力。
国际业务拓展方面，智谱正积极推动中国原创大模型出海。由其主导的“自主大模型国际共建联盟”已吸引东盟十国及“一带一路”沿线10个国家参与，助力这些国家构建可控的国家级AI基础设施。这一战略布局不仅提升了中国AI技术的全球影响力，也为公司开辟了新的增长空间。
