算力领域迎来重磅消息，超聚变数字技术有限公司正式启动IPO上市辅导，这一动态引发市场广泛关注。尽管官方尚未公布具体估值，但多家机构预测其估值区间集中在800亿至1000亿元，若取中间值900亿元估算，市场潜力可见一斑。
超聚变的股权结构中，中国移动旗下投资平台中移资本以15.1427%的持股比例位列第二大股东。以900亿元估值计算，这部分股权对应市值高达135亿元，而中移资本的初始投资成本远低于此，财务回报预期可观。更重要的是，这一布局与中国移动构建“连接+算力+能力”新型信息服务体系的战略高度契合。
回溯超聚变的成立背景，2021年受美国制裁影响，华为剥离x86服务器业务，由河南国资牵头控股成立超聚变。公司总部落户郑州，注册资本8.8亿元，其中豫信电子科技集团持股64.93%成为控股股东。短短数年，超聚变已成长为行业标杆：2024年营收达435亿元，净利润6.6亿元；2025年上半年销售额突破268亿元，跃居国内服务器市场第二位。
在硬科技投资领域，中国移动已形成“三驾马车”格局——除超聚变外，还布局了GPU领域的摩尔线程和AI芯片领域的沐曦集成电路。这三家企业分别在服务器、图形处理和人工智能芯片赛道占据关键位置，构成中国移动算力生态的核心链条。目前，超聚变的液冷服务器已应用于中国移动多地智算中心，摩尔线程的GPU则被纳入其AI训练集群采购清单，产业链协同效应显著。
中国移动的投资策略区别于传统财务投资，更注重产业链整合与战略协同。通过资本纽带，其已投资120余家战新产业“BASIC6”领域企业，生态布局层面覆盖超500家企业，构建起从芯片到服务器、再到解决方案的完整算力生态圈。这种“投资+采购+生态”三位一体模式，既保障了供应链安全，又加速了技术创新落地——被投企业可获得订单支持，并借助中国移动的客户资源拓展市场。
以摩尔线程为例，中国移动通过旗下基金持有其849.5555万股，随着企业登陆科创板，投资增值超10倍；沐曦集成电路上市后股价一度突破700元，同样为中移资本带来丰厚回报。此类成功案例证明，央企订单支持与技术验证场景对硬科技企业至关重要，可有效解决其“市场验证”难题，降低研发风险。
超聚变启动上市，标志着中国算力产业生态进一步完善。从芯片研发到服务器制造，再到软件与解决方案集成，国产算力产业链正从“单点突破”向“集群崛起”演进。中国移动通过资本串联起的“硬科技朋友圈”，已初步形成产业协同效应，其后续动作值得持续关注。
