金种子酒（600199.SH）近日发布预亏公告，预计2025年度净利润仍将呈现亏损状态，但亏损幅度较往年明显收窄。作为安徽白酒“四朵金花”之一，这家拥有金种子、醉三秋等品牌的区域酒企，自2021年起已连续四年陷入亏损，2021至2024年累计亏损额达6.33亿元。若叠加2025年前三季度1亿元的亏损，五年累计亏损总额或突破7亿元。
2022年华润战略投资入股金种子集团后，市场曾对其寄予厚望。华润系凭借渠道资源与管理经验，被期待能为这家区域酒企注入增长动能。然而，整合效果未达预期，金种子酒的业绩改善进程缓慢。直到2025年第三季度，公司经营出现积极信号：单季营收1.44亿元，同比增长约4%；净亏损2829.88万元，同比大幅收窄74%，亏损压力显著缓解。
为进一步优化业务结构，金种子酒于2025年11月启动资产剥离计划，以1.26亿元转让控股子公司金太阳药业92%股权。白酒行业分析师指出，此次处置非主业资产有助于公司回笼资金、聚焦核心业务，对全年业绩形成补偿效应。结合单季度经营改善趋势，2025年整体亏损规模有望得到有效控制，利润表现或优于市场预期。
在经营策略上，金种子酒正借鉴华润管理经验，从合规管理、组织效率提升、成本优化等方面推进改革。营销层面，公司通过啤白渠道融合探索新路径，在华东及华润啤酒优势区域取得初步成效。未来计划依托华润系资源，加大品牌推广与团购销售力度。此前华润酒业与华润万象生活签署的白酒销售战略合作协议，也为金种子酒拓展客群提供了想象空间——万象生活覆盖的1385个社区、248栋写字楼及122座购物中心，以及7237万会员资源，或成为其新的增长支点。
产品布局方面，金种子酒采取“两端发力”策略：高端市场持续优化产品结构，提升高毛利产品占比；大众市场推出光瓶酒新品“颍州佳酿”，强化消费者互动。同时，公司启动馥合香品牌振兴计划，投入5000万元用于数字化营销，削减42款低毛利产品，聚焦核心单品。通过费用管控与价格管理，增强渠道盈利能力，巩固市场基础。
业内人士分析，金种子酒的困境折射出区域酒企的普遍挑战。近年来，白酒行业竞争加剧，头部品牌挤压效应显著，区域酒企生存空间持续收缩。在安徽市场，古井贡酒、口子窖等本土强势品牌占据主导地位，金种子酒在合肥等核心市场的突围屡屡受挫，最终将营销中心迁回阜阳，转而深耕大本营市场。这种调整既是对现实的妥协，也凸显了区域酒企在激烈竞争中的生存压力。
