风电行业龙头企业金风科技近期因股价异动引发市场关注。1月12日，该公司股价再度涨停，收盘价定格在35.13元/股，总市值突破1484亿元。值得注意的是，这已是该股连续第五个交易日触及涨停板，而推动本轮行情的核心因素并非其主营业务，而是源于对商业航天领域的战略投资。
公开信息显示，金风科技通过全资子公司持有蓝箭航天4.1412%股权，对应约1490万股。这家被视为"中国商业航天第一股"的标的公司，其上市预期成为点燃市场情绪的导火索。早在1月7日，受该消息刺激，公司股价就曾尾盘封板，总市值首次突破千亿元关口。这种由投资收益驱动的股价表现，与金风科技传统业务形成鲜明对比。
真正改变市场认知的是金风科技的投资版图。除蓝箭航天外，该公司还通过股权投资方式布局了上纬新材、金力永磁等十余家企业，投资领域横跨新材料、齿轮箱、氢能等战略新兴产业。财务数据显示，2023-2024年投资收益达42亿元，远超同期32亿元的归母净利润。2025年前三季度，投资收益对净利润的贡献比例更是攀升至三分之一。
具体案例中，对上纬新材的投资堪称经典操作。随着智元机器人"借壳上市"，该标的年内股价暴涨1821.1%，金风科技通过高位减持实现3.21亿元套现。对金力永磁的投资回报更为惊人，累计套现超22亿元，回报率接近百倍。这种"产业+投资"的双轮驱动模式，正在重塑市场对这家传统风电企业的价值认知。
在新能源跨界布局方面，金风科技同样动作频频。其投资的兴安盟绿氢制甲醇项目规划年产能达145万吨，预计2026年投产。液氧甲烷火箭技术与风电控制系统的协同效应，则成为投资蓝箭航天的技术逻辑支撑。这种产业链延伸与新兴领域渗透的战略，正在构建新的增长极。
业绩层面呈现明显分化特征。2025年前三季度，公司实现营业收入481.47亿元，同比增长34.34%；归母净利润25.84亿元，同比增长44.21%。其中第三季度净利润同比激增170.64%，展现出强劲复苏势头。但回顾2021-2024年，受行业价格战和原材料成本攀升影响，净利润曾连续三年下滑，2023年更是跌至15.2亿元的历史低点。
与股价上涨形成反差的是，重要股东近期频繁减持。新疆能源集团计划在2026年2月至5月期间清仓所持股份，预计套现超3亿元。持股7.72%的和谐健康自2025年以来已累计减持约38亿元，持股比例即将跌破5%关键线。这种"业绩回暖与股东撤离"的悖论现象，折射出资本市场对公司发展前景的分歧。
财务健康度指标同样值得关注。截至2025年三季度末，公司资产负债率达73%，应收账款与应付账款规模均超过340亿元，存货和合同负债维持在200亿元左右。更令人担忧的是经营性现金流净额为-6.33亿元，投资活动现金流净额为-18.42亿元，显示出现金流压力与偿债风险。这种"账面利润增长与现金流恶化"的矛盾局面，将成为影响公司估值的重要因素。
