在消费升级持续深化、各行业赛道加速向高端化、科技化演进的背景下,具备清晰商业模式与长期成长潜力的优质企业,正成为资本市场持续关注的对象。近日,在第九届中国卓越IR年度评选中,不同集团(06090.HK)荣获“卓越年度新锐公司”奖项。
该评选由Roadshow China路演中与其旗下品牌“卓越IR”联合主办,自2017年设立以来,凭借覆盖A股、港股及中概股的广泛代表性,以及由客观数据、买卖方实名投票与公开评审机制共同构成的评选体系,逐步成为资本市场观察上市公司综合质量的重要参考之一。
奖项价值远超荣誉本身。对新晋上市企业而言,阶段性认可的核心,在于其上市后表现能否经受长期检验。港股上市并非价值叙事的终点,而是企业在透明化环境中,接受市场对业务结构、增长质量与长期战略持续审视的新起点——唯有以稳健经营夯实发展确定性,方能获得长期资金青睐。
而不同集团上市后的业务节奏与成长路径,正逐步彰显出新消费科技企业的发展稳定性。
增长不止于规模,更关乎质量
在港股市场,“新”从来不是溢价的充分条件。增长是否具备可持续性、是否建立在真实需求与产品力之上,正在成为估值体系中的关键变量。
从公开披露的信息来看,不同集团在上市前后保持了稳健且具质量的增长态势。2022-2024年营收从5.07亿元增至12.49亿元,三年复合增长率(CAGR)达56.9%,同期毛利翻近三倍(CAGR 61.3%),经调整净利润CAGR高达236.8%,2025年上半年营收7.26亿元,同比增长24.7%。据2024年GMV计,其在中国面向中高端消费者的耐用型育儿产品品牌中排名第一。这种收入与盈利的双高速增长态势,在母婴行业乃至消费领域都实属罕见。
当下消费行业整体复苏承压,集团的财务表现成为资本市场关注的重要基础。截至目前,中信建投、中信证券、招商证券等多家头部券商已对公司展开覆盖研究,并给予“增持”评级。
与此同时,集团在规模扩张过程中,仍持续保持对研发、供应链及质量管理体系的投入,使增长结构未因上市而发生明显扭曲。这一特征,使其在行业波动加剧的环境下,展现出一定的抗周期能力。
以细分需求为起点,构建清晰的业务边界
不同集团所处的家庭生活科技消费赛道,并非传统意义上的高弹性行业。需求刚性、用户决策理性、产品安全标准高,使得企业的成长路径更依赖长期积累,而非短期放量。
集团旗下核心品牌BeBeBus,围绕亲子出行、宝宝睡眠、喂养与护理等四大核心业务场景展开布局,深度契合新生代父母即“家庭 CFO”客群对高品质、高颜值、高科技产品的需求,通过前瞻性用户洞察,将前沿的材料、工艺、技术的创新应用加以深度融合。
相较于依赖单一爆款驱动的消费品牌,不同集团从不追求简单的SKU扩张,而是尝试将产品能力沉淀为可复用的底层能力,将产品布局偏向系统化、平台化,构建可持续复购与品牌信任基础。据了解,BeBeBus产品的客单价与会员复购率显著高于行业平均水平,包含至少一件核心产品的订单平均交易金额维持在2,400元以上,用户生命周期价值(LTV)突出,进一步印证了其商业模式的可持续性。
组织能力升级与全球化布局:下一阶段的关键变量
不同集团开始将新增的组织与资源能力,投向更长期的发展布局。据悉,为支撑全球化战略落地,集团正推进系统性的组织力升级:一方面,计划成立“不同科技创新研究院”,围绕“AI+智能化”的创新应用,探索亲子场景下的智能科技生活产品,强化中长期技术储备;另一方面,筹建海外事业部,积极引入具备全球视野的产研与市场化人才,为集团出海提供本地化支撑,逐步构建面向国际市场的品牌生态。
在实际行动层面,集团的国际化步伐已开始显现成效。BeBeBus USA、BeBeBus Korea相继落地;携全场景产品亮相德国科隆婴童展——全球最具影响力的行业展会之一;又与韩国婴童行业头部企业SonoKong达成深度合作等。
这些动作并非简单的品牌曝光,而是围绕本地渠道、产品适配与合作网络展开的系统性尝试,标志着不同集团的全球化战略正从规划阶段,进入实质推进阶段。
从经营公司到公众公司:角色的转变
上市之后,企业所面对的不仅是业务扩张的机会,更是治理结构、信息披露与资本沟通能力的系统性升级。
不同集团在完成上市后,逐步形成了相对稳定的信息披露节奏与市场沟通机制,围绕财务表现、业务进展及战略方向,持续向投资者提供可跟踪的信息框架。这种稳定输出,使市场能够更清晰地理解公司的经营逻辑与发展节奏,也降低了外部对其不确定性的预期。
此次获得中国卓越IR年度评选“卓越年度新锐公司”奖项,更多反映的是市场对其上市后治理与沟通质量的阶段性认可,而非对公司价值的最终定论。
“新锐”的真正含义
在资本市场语境中,“新锐”并不单纯指成立时间较短或规模尚小,而是指企业正处于成长阶段,但其商业模式与治理结构已具备可验证性。
不同集团当前所处的阶段,正体现出这一特征:一方面,公司仍具备明确的场景拓展空间与产品延展能力;另一方面,其核心业务模式已通过实际经营数据得到初步验证,不再依赖概念性叙事。其价值将在持续经营、清晰表达与稳步执行中逐步展现,从而在业务扩展节奏、产品结构优化以及与资本市场的互动方式上,逐步形成了一套可被理解、可被追踪、亦可被检验的成长框架。这种兼具成长弹性与确定性的状态,正是资本市场关注“新锐”的核心逻辑所在。
近期,据LiveReport大数据预测,凭借稳健经营基本面,不同集团有望于3月份纳入港股通。上市并不是故事的终章,未来,资本市场的检验维度将不止于短期增长速度,更聚焦于集团能否在更长周期中,持续兑现可持续成长的承诺。
