美的集团近日发布2026年一季度财务报告，显示公司营收与净利润延续增长态势。报告期内，公司实现营业收入1310.99亿元，同比增长2.55%；归属于母公司股东的净利润达126.75亿元，同比增长2.03%。在白色家电行业整体承压的背景下，这一成绩使其成为白电三巨头中唯一连续两年实现双增长的企业。
财务数据显示，美的集团B端业务表现亮眼。2026年一季度，楼宇科技与机器人及自动化业务分别实现营收108亿元和82亿元，同比增长10.1%和11.8%。但技术业务板块收入同比下降11.7%至68亿元，该板块涵盖暖通家电、新能源汽车零部件及机器人核心部件等业务。利润端呈现分化特征，虽然归母净利润实现增长，但扣除非经常性损益后的净利润同比下降14.02%至109.62亿元。
非经常性损益对利润结构产生显著影响。今年一季度，公司通过处置非流动资产获得收益7.37亿元，投资收益达8.27亿元，两项合计17.13亿元，而上年同期为-3.28亿元。财务费用方面，受海外业务扩张导致的汇兑损失影响，该指标从去年同期的-28.40亿元增至13.50亿元，成为侵蚀利润的重要因素。随着国际市场占比持续提升，汇率风险管理已成为公司战略层面的新课题。
在资本市场运作方面，美的集团同步调整股份回购计划。原计划用于股权激励的65亿至130亿元回购股份，现改为注销以减少注册资本。此举旨在直接提升股东回报，但市场反应较为平淡，公告发布次日股价微跌0.26%，总市值维持在6169亿元水平。
公司战略转型轨迹清晰可见。2025年，美的集团通过"做减法"策略聚焦核心业务，当年智能家居业务收入同比增长11.28%至2999.27亿元，商业及工业解决方案收入增长17.47%至1227.53亿元。进入2026年，战略重心转向"归核"与"接力增长"，明确要求白色家电和暖通空调业务必须保持行业领先地位，同时推动机器人和新能源业务实现突破性发展。
业务布局持续深化。2025年末，公司整合新能源板块成立独立事业部，由执行总裁王建国直接管辖。2026年初，投资10亿元建设液冷制造基地，重点布局数据中心算力基础设施配套产品。库卡机器人业务则拓展至洁净室领域，为半导体、PCB等行业提供整体解决方案。这些举措凸显公司向B端业务要增量的战略意图。
行业格局呈现分化态势。2025年，美的集团以12.11%的营收增速和14.03%的净利润增速领跑行业，海尔智家增速放缓，格力电器则出现自2021年以来的首次营收净利润双降。2026年一季度，格力电器恢复增长，海尔智家却出现营收利润双下滑。三家企业不同的业务结构成为业绩分化的关键因素。
美的集团的双轮驱动模式成效显著。C端市场通过"COLMO+东芝"双高端品牌战略巩固优势，同时加强下沉市场布局；B端业务则形成新的增长极。相比之下，海尔智家过度依赖海外市场，2025年北美市场增速仅0.4%，2026年一季度极端天气更导致该区域业绩下滑。格力电器则受制于空调单一产品结构，2025年消费电器业务收入下滑10.44%，成为业绩拖累项。
