研报掘金丨国海证券：首予顺网科技"买入"评级，云业务规模落地，分红力度提升

国海证券研报指出，顺网科技2025年利润高增收入结构优化，云业务规模落地，分红力度提升。公司核心竞争优势稳固，公司深耕电竞服务领域，已于2025年完成云业务基础建设，正式进入商业模式深化与规模加速阶段，云业务有望在2026年起逐步贡献收入增量；传统电竞及泛娱乐业务提供稳定现金流基础，公司主动削减低毛利增值业务、聚焦高毛利主业的结构调整已在2025年得到验证，且2026Q1公司毛利率继续大幅提升，收入结构持续优化。首次覆盖，给予"买入"评级。