研报掘金丨中邮证券：维持潮宏基“买入”评级，盈利能力持续修复

中邮证券研报指出，潮宏基时尚珠宝高增，渠道稳步扩张。一季度实现营收24.98亿元，同比增长10.93%；归母净利润2.64亿元，同比增长39.52%。利润增速显著快于收入增速，盈利能力持续修复，业绩表现符合市场预期。毛利结构性高增有望全年延续，“1+N品牌矩阵+国际化”长期成长逻辑清晰。短期趋势：差异化产品定位与“东方时尚”品牌心智持续兑现，时尚珠宝业务高增态势有望延续，其收入占比上升将持续推动综合毛利率上行；公司坚持“开好店、开大店，不滥开”的渠道扩张原则，核心商圈持续进驻、单店效益稳步提升，渠道质量持续改善。公司作为黄金珠宝品牌中年轻化的代表，定位年轻时尚女性，持续深化全渠道布局，有望享受黄金珠宝首饰化、年轻化的红利。维持公司“买入”评级。