智谱大涨引爆AI板块，轻松健康（02661.HK）以“医疗AI落地”交出差异化答卷

5月22日，国产大模型独角兽智谱AI盘中一度大涨超30%，创下上市新高，引爆了市场对AI底层技术的关注。在底层热度传导下，AI应用端内部正加速分化——市场不再盲目追逐通用概念，而是更青睐具备真实落地场景的垂直领域。在此背景下，轻松健康(02661.HK)凭借核心产品“证元芳”在医疗领域的深度落地与合规壁垒，正在成为资本市场上一个不容忽视的差异化标的。

与通用大模型不同，医疗AI的门槛不仅在于算法的先进性，更在于对行业Know-how的理解与严苛的合规要求。轻松健康敏锐地捕捉到了这一痛点，其自研的循证医学智能体“证元芳”，并未停留在简单的问答层面，而是通过“MedClaw协作体”模拟多学科专家会诊，为医生提供可解释、可验证的临床决策支持。近期，该产品正式通过中国信通院“MedClaw”专项评测，成为国内首个且目前唯一通过该认证的医疗AI产品。这一国家级权威背书，不仅为轻松健康构筑了较高的合规壁垒，也标志着其AI能力已成功跨越“技术演示”阶段，深度嵌入真实的医院日常工作流，开始在护理记录生成、病历核对等核心业务场景中发挥实际价值。

从“模型高度”到“医疗深度”，轻松健康展示了AI在垂直行业的落地实效。如果说智谱代表了国产AI的基础设施高度，那么轻松健康则在一定程度上展示了AI在医疗行业中的落地深度。随着“证元芳”全面接入国家医保局智能监管规则库，轻松健康成功将AI技术转化为医疗机构应对巡检、降低拒付风险的“合规刚需”。截至2026年3月，其医生平台汇聚的专业人士已近7万人，其中副主任医师及以上的高价值医师占比超过52%，这种由高质量专业人士构成的生态壁垒，为AI产品的后续商业化奠定了坚实基础。

此外，轻松健康的基本面也为AI叙事提供了扎实的业绩支撑。公司2025年营收实现超32%的稳健增长，展现出良好的经营韧性。然而，相比于公司在“AI+医疗”赛道上的持续突破，其当前估值却处于相对低位。对标海外循证AI标杆企业Open Evidence高达80倍的市销率(PS)，轻松健康当前个位数的PS倍数显然未能充分反映其真实价值。随着近期拥有逾二十年国际投行与医疗私募背景的游木聪正式履新CFO，公司在资本战略规划与产业资源整合方面的能力有望得到进一步强化。在基本面稳健、新任高管护航以及估值存在修复空间的背景下，轻松健康有望迎来价值回归的重要窗口期。