首批26只新型浮动费率基金成立即将满周年之际，市场对这类创新产品的关注度持续升温。数据显示，这批基金自成立以来的平均收益率达43%，其中22只产品实现正回报，占比超过八成。不过，业绩分化现象显著：部分精准布局人工智能赛道的基金收益率突破200%，而重仓传统消费板块的产品则表现低迷，净值长期徘徊在面值以下。
在业绩排行榜上，华商致远回报以超过两倍的涨幅领跑，嘉实成长共赢和信澳优势行业紧随其后成为"翻倍基"，易方达成长进取、大成至臻回报等产品的收益率也超过80%。这些领先产品的持仓结构显示，科技股成为主要配置方向。以华商致远回报为例，其前十大重仓股包括新易盛、中际旭创等光模块龙头，充分受益于AI算力需求爆发带来的行业红利。
与头部产品形成鲜明对比的是，部分坚持价值投资策略的基金表现欠佳。某华南公募旗下产品自成立以来始终聚焦银行、消费等低估值板块，尽管重仓股财务数据稳健，但在科技股主导的结构性行情中，基金净值仍较发行面值下跌约15%。该基金经理在一季报中表示，组合构建基于"长期确定性"原则，选择具有持续竞争优势和安全边际的标的，但市场风格切换导致短期业绩承压。
作为管理费与业绩挂钩的创新产品，这批基金的费率调整机制备受关注。根据规定，当投资者持有期间年化收益超过基准6个百分点且为正时，管理费按1.5%收取；若跑输基准3个百分点及以上，则降至0.6%；其余情况适用1.2%的基准费率。数据显示，仅有16只产品跑赢业绩比较基准，部分收益为正的产品仍因基准弹性更大而未能获得超额收益。例如宏利睿智领航成立来收益8.09%，但同期基准上涨18%；银华成长智选收益超40%，却因对标中证800成长指数而略微跑输。
这种"奖优罚劣"的机制正在重塑行业生态。某公募人士指出，新型费率体系迫使基金公司从"规模导向"转向"业绩导向"，过去依赖渠道营销、追逐短期热点的粗放发展模式难以为继。数据显示，某重仓消费板块的基金规模从成立时的6.92亿份骤降至1.98亿份，显示投资者正在用脚投票。相反，华夏智胜全景、易方达成长景明等明星产品凭借优异表现吸引大量资金申购，其中华夏智胜全景由量化投资名将孙蒙管理，发行规模接近50亿元。
内部考核机制也随之调整。多家基金公司表示，针对浮动费率产品的考核已从"相对排名"转向"绝对收益"和"长期胜率"，要求基金经理在策略容量与业绩持续性之间取得平衡。某大型公募销售总监透露，公司为这类产品配备最强投研团队，在研究支持、风控标准等方面给予优先保障，确保投资组合具有足够安全边际。嘉实成长共赢基金经理李涛认为，这种设计使基金公司与投资者利益深度绑定，当持有人获得良好体验时，管理人才能获得合理回报，形成真正的共赢局面。
