SpaceX在近期提交的首次公开募股（IPO）相关文件中，向投资者发出了一项重要提醒：公司未来可能在各类交易中大规模增发股权。这一补充说明被置于招股文件的风险提示部分，引发市场广泛关注。此前，业内一直流传着首席执行官埃隆·马斯克计划将这家同时涉足航天与人工智能领域的企业与特斯拉合并的传闻，而此次风险提示被视为对这一猜测的间接回应。
据了解，SpaceX上个月发布了IPO申报文件的首份正式修订版，其中新增的风险提示条款被隐藏在文件深处。具体而言，在关于并购交易可能面临失败的风险条目中，公司补充道：“可能为开展后续相关交易，大规模发行股权。”这一表述被解读为对未来股权结构变动的预先告知。
近年来，SpaceX的并购活动日益频繁。去年，公司收购了马斯克旗下的人工智能企业xAI；不久前，又与Cursor达成合作协议，并附带一项选择权：若SpaceX完成IPO，可动用股权以600亿美元的价格收购这家初创公司。据知情人士透露，SpaceX计划在纳斯达克交易所募资750亿美元，其中200亿美元将用于清偿原xAI与X平台的遗留债务。募资完成后，公司可能继续寻找其他收购目标，而大规模股权增发或成为实现这一目标的重要手段。
随着SpaceX IPO进程的推进，有关其与特斯拉合并的市场传言愈演愈烈。多年来，马斯克多次表达过整合旗下企业的想法，但如此规模的并购需跨越多重法律门槛，接受监管审查，并经由特斯拉股东大会投票表决。不过，从IPO申报文件来看，马斯克在SpaceX拥有绝对投票控制权，且在SpaceX层面，唯一能够否决合并方案的人只有他本人。
值得注意的是，即使发生大规模股权稀释，马斯克的投票权也不会受到影响。在本次IPO前夕，SpaceX的股权结构分为三类：A类股份面向公众发售，每股对应1票投票权；B类股份全部由马斯克持有，单股拥有10票投票权；C类普通股无投票权，主要用于高管股权激励。马斯克可通过C类股份开展对外收购，且不会稀释自身控制权。SpaceX还预留了D类股份，其收益权益有所缩减，公司暂未决定是否赋予其投票权。
