“全球大模型第一股”智谱（02513.HK）近日宣布，公司董事会会议审议通过一项重大决策：拟向中国监管机构申请配发及发行A股，并同步向上海证券交易所提交科创板上市申请。此次计划募资规模达150亿元，其中120亿元将投入人工智能通用基座大模型研发，20亿元用于构建大模型MaaS一站式服务平台，剩余10亿元补充流动资金。
根据公告披露，A股发行数量将占发行后总股本的2%至8%，对应新股规模为909.88万股至3876.9万股。具体发行数量将由董事会根据市场情况调整，最终以中国证监会注册结果为准。公司明确表示，将在取得注册文件后12个月内完成发行，并尽快推进科创板上市交易流程。
值得注意的是，智谱今年1月8日刚完成港股上市，时隔五个月即启动“回A”计划。若顺利实施，将成为继多家科技企业后又一个构建“A+H”双资本平台的案例。公司强调，此举是响应国家发展战略的重要布局，旨在通过双重股权市场渠道拓宽融资路径，提升长期资本规划的灵活性。
作为战略核心的通用基座大模型领域，智谱持续加大投入。其最新发布的GLM-5.1模型已获得国际机构认可：摩根大通研报指出，该模型在评分体系中超越DeepSeek V4，将智谱定位为中国AI领域的第一梯队企业。更早前，公司还入选《时代》杂志评选的“2026年全球最具影响力AI公司”榜单，与字节跳动、阿里巴巴共同代表中国科技力量。
财务数据显示，智谱正面临高投入带来的盈利挑战。2025年全年收入达7.24亿元，同比增长132%；毛利2.97亿元，增幅68.7%。但经调整净亏损扩大至31.82亿元，同比增加29.1%。亏损主因包括算力基础设施投入、研发支出及高端人才成本，其中研发投入占比长期处于高位，模型训练与推理的成本规模效应尚未显现。
公司管理层在公告中坦言，当前阶段的核心任务是通过技术突破实现模型能力的代际跃升，同时推动AI技术在工业、医疗、金融等实体领域的规模化应用。此次募资投向的两个重点项目，正是围绕这一目标构建的技术生态体系。
