研报掘金丨浙商证券：首予中国中免“增持”评级，集采降本等多重竞争力稳固行业地位

浙商证券研报指出，中国中免国内拥有全免税牌照的央企控股旅游零售龙头，行业领先优势显著中国中免是国内拥有全免税牌照的央企控股旅游零售龙头，深耕行业四十余年，现已成长为全球第二大旅游零售运营商。公司搭建离岛、口岸、市内、邮轮、海外多业态协同的全渠道零售体系，全国布局200余家免税门店，覆盖国内三十余个省市及海外多国，合作全球超1600个知名品牌，会员体量近5300万。依托国资委实控的央企背景，公司在牌照获取、核心渠道卡位、政策资源对接上具备天然优势，行业领先优势显著。公司作为国内免税行业绝对龙头、全球第二大旅游零售运营商，考虑到公司凭借独家牌照、完善品牌矩阵、集采降本等多重竞争力稳固行业地位，认为公司可享估值溢价，首次覆盖给予“增持”评级。