研报掘金丨光大证券：维持格力电器“买入”评级，目标价54.10元

光大证券研报指出，格力电器提取基金激励员工，承诺未来两年现金分红不低于50%，股息率超10%。第四期计划总金额约6.28 亿元，资金来自公司提取的专项激励基金属于员工薪酬构成，激励方式开始类似美的和海尔的激励计划，更大程度去激励员工的工作热情。格力电器当前PB估值处于底部区间，现金质量优异，高股息彰显红利属性。考虑到家电国补的效果边际递减，预计26-28年公司归母净利润290/300/320亿元（较前次预测下调4%/4%/4%），对应PE 为7.2、6.9、6.5倍，维持目标价54.10元，“买入”评级。