大行评级丨野村：光纤行业产能扩张有加快迹象，长飞光纤光缆或面临竞争加剧

野村发表研报指，大族激光和合盛硅业均为光纤市场的相对新进入者，近期投资项目反映光纤需求强劲，主要受AI数据中心基础设施建设推动。与此同时，该行认为光纤预制棒行业技术壁垒较高，目前由康宁、藤仓和长飞光纤光缆等现有参与者主导。短期内，该行认为供应限制将持续，长飞可继续受惠于较高的现货价格，以及因更多涉足AI数据中心市场而带来的利润率扩张。然而，若新进入者能成功开发高端产品(即空芯光纤和多芯光纤)，并顺利执行其产能扩张计划，该行认为市场竞争将加剧，长飞光纤等现有参与者可能面临利润率扩张的压力。该行维持对长飞H股“买入”评级，基于2027财年预测每股盈利9.75元的23.7倍远期市盈率，目标价266港元。