中国保险行业协会近日组织召开人身保险业利率研究专家咨询委员会季度例会，会上披露数据显示，普通型人身保险产品预定利率研究值回升至1.94%，较上季度微增1个基点。这一数据与当前在售产品最高预定利率2.0%的差距收窄至6个基点，未达到监管设定的"连续两季度高出25个基点"的调整阈值，意味着短期内人身险产品定价基准不会发生变动。
根据金融监管总局建立的动态调整机制，人身险预定利率需每季度结合市场利率变化重新测算。该机制要求以5年期以上LPR、5年期定期存款利率及10年期国债收益率等指标为参考，当在售产品最高预定利率连续两季度超过研究值25个基点时，需在2个月内完成新产品切换。自2025年7月首次触发下调机制以来，普通型产品预定利率上限已从2.5%逐步降至2.0%，分红型和万能型产品分别设定1.75%和1.0%的上限。
数据显示，预定利率研究值在经历2025年连续四个季度下降后，于2026年一季度首次止跌回升至1.93%，二季度延续回暖态势。中泰证券分析师指出，尽管10年期国债收益率较年初下降8.4个基点，但得益于250日和750日移动平均计算方式，长端利率趋势性回暖带动研究值持续回升。按照当前市场利率水平测算，年末研究值可能进一步回落至1.86%，中期调整概率较低。
监管动态调整机制实施以来，预定利率与市场利率的联动效应显著增强。2025年1月至2026年1月期间，研究值从2.34%逐步下调至1.89%，单季最大降幅达21个基点。随着长端利率企稳，今年以来降幅明显收窄，二季度仅微升1个基点。业内人士认为，这反映出保险公司负债端定价压力有所缓解，为行业稳健发展创造有利条件。
产品端已出现结构性调整迹象。7月1日起，分红险演示利率上限从3.9%下调至3.5%，部分险企同步推出预定利率1.25%的新型分红产品，较主流1.75%水平降低50个基点。华创证券分析师表示，这种"低保底+高浮动"的产品设计，既符合监管导向，也能满足不同风险偏好客户需求，预示行业将进入差异化竞争新阶段。
在专家咨询委员会例会上，与会专家强调，人身险业需持续深化改革转型，通过优化业务结构、强化资产负债管理、推进"报行合一"等措施提升服务实体经济能力。当前寿险行业头部企业通过三年时间压降负债成本，"利差损"风险已得到实质性改善，为行业高质量发展奠定基础。
