全球芯片架构授权巨头Arm近日发布最新季度财报，显示其核心业务呈现分化态势：AI相关收入延续强劲增长，但手机业务版税收入面临下行压力。财报发布后，公司股价在盘后交易中一度下跌近7%，主要受手机业务预期拖累。
本季度Arm实现营收约13.8亿美元，超出市场预期的13.4亿美元；调整后每股收益达0.47美元，同样高于分析师预期的0.43美元。这一表现延续了上一季度的增长势头——当时公司营收12.9亿美元，每股收益0.45美元。作为芯片设计架构领域的领导者，Arm通过向高通、苹果等企业授权技术并收取版税实现盈利，其商业模式与直接制造芯片的企业存在本质区别。
数据中心业务成为本季度最大亮点。随着AI技术加速渗透，采用Arm架构的CPU在数据中心的市场份额持续扩大。公司CEO雷内·哈斯指出，AI推理任务不仅依赖GPU，更需要高性能CPU承担基础计算工作。这种技术趋势直接推动了市场对Arm架构的需求——过去六个月，公司向数据中心市场交付的CPU核心数量达15亿个，其中近30%集中在最近九个月完成。
具体收入构成印证了这一趋势：本季度版税收入同比增长22%至7.15亿美元，授权收入增长23%至5.74亿美元。英伟达最新推出的Vera处理器和高通C1000数据中心芯片均采用Arm架构，尽管高通产品尚未贡献收入，但未来量产将形成新的增长点。谷歌、亚马逊等科技巨头自研AI芯片的浪潮，也持续为Arm带来授权和版税收益。
手机业务却呈现相反态势。首席财务官Jason Child透露，受存储芯片供应短缺影响，下一季度手机版税收入预计仅增长10%-15%，显著低于数据中心业务的增速。他特别强调，智能手机市场是当前版税收入中"真正疲软"的领域。这种分化在供应链层面也有体现：虽然Arm认为自身供应链状况较三个月前明显改善，但手机芯片的供应瓶颈仍未完全缓解。
在传统授权业务之外，Arm正积极拓展芯片产品市场。今年3月发布的面向AI数据中心的新款AGI CPU已获得市场积极响应，目前累计订单需求超过20亿美元，覆盖2027至2028财年。甲骨文成为首批采购该产品的客户之一，尽管合同金额未公开，但Arm已开始向多家企业交付产品。公司同时宣布，已具备保障超过10亿美元芯片产品供应的能力，并新增北美和中国客户。
市场研究机构Jefferies对Arm新芯片前景持乐观态度，预计其到2031财年销售额可达180亿美元，高于公司此前设定的150亿美元目标。不过，Arm在本次财报中未调整长期预测，显示管理层对业务增长保持谨慎态度。这种审慎策略与数据中心业务的爆发式增长形成微妙平衡，反映出公司在把握AI机遇与应对传统业务压力之间的战略考量。
