尽管苹果公司最新公布的2026财年第三季度财报表现亮眼，但摩根大通仍将其目标股价从345美元下调至340美元。当前汇率换算后，这一调整意味着目标价从约2334元人民币降至2300元人民币。此次调价主要基于对供应链风险的评估，而非对公司整体业绩的否定。
摩根大通分析指出，苹果正面临双重挑战：一方面是持续的供应链中断问题，另一方面是关键零部件成本意外上涨。尽管iPhone 17和MacBook Neo等新品在市场上展现出强劲需求，但生产端的瓶颈导致产品交付周期延长，部分消费者需求无法及时转化为实际销售。这种供需错配可能使公司错失当前季度的部分潜在收入。
供应链困境预计将持续至今年12月。分析师认为，硬件供应短缺不仅会影响短期营收，还可能改变消费者的购买行为——部分用户可能因等待时间过长而转向其他品牌，或推迟换机计划。这种连锁反应可能对苹果第四季度的业绩产生间接影响。
值得注意的是，摩根大通对苹果的长期发展仍持积极态度。该机构特别提到，即将升级的Siri AI助手有望成为重要催化剂。这项基于生成式人工智能的技术革新预计将提升用户体验，并在2026财年第四季度引发新一轮设备升级潮。分析师认为，AI功能的差异化优势将帮助苹果巩固高端市场地位。
从行业视角看，苹果的供应链问题反映了全球科技产业面临的共同挑战。虽然短期阵痛难以避免，但摩根大通强调，苹果在生态系统构建和品牌忠诚度方面的优势，使其具备更强的风险抵御能力。一旦供应链瓶颈得到缓解，被压抑的消费需求可能迅速释放，推动业绩反弹。
