A股市场震荡反弹，三大指数低开高走。量能明显放大，沪深两市成交额2.66万亿，较上一个交易日放量4460亿。
半导体产业链反弹，中巨芯涨停，中微公司涨超12%。
半导体设备ETF广发、科创半导体设备ETF鹏华、半导体设备ETF华夏、科创半导体ETF华夏、半导体设备ETF易方达、半导体设备ETF万家、科创半导体设备ETF华泰柏瑞、半导体设备ETF国泰涨超9%。
消息面上，根据集邦咨询(TrendForce)最新的内存行业研究，DRAM供应短缺预计将持续到2027年。
业绩面，8月3日，中微公司发布2026年半年度业绩预告，预计上半年实现营业收入约66.91亿元，同比增长34.89%；归母净利润为27亿元至29亿元，同比增长282.48%至310.81%。中微公司表示，截至2026年6月底，公司累计已有超过8800个反应台在国内外220余条生产线实现量产。公司新产品研发速度显著加快，未来公司有望更大规模地推出有竞争力的新设备，并顺利进入市场。
摩根士丹利近日发布研报称，虽然近期存储芯片股估值出现回落，但真正决定行业景气度的价格数据并没有转弱，反而比市场预期更强，尤其是DDR4、SLC/MLC NAND以及NOR Flash，正在出现供不应求带来的持续涨价。
中信建投研报指出，全球半导体设备景气度持续上修，海外设备、零部件已出现“量价齐升”情况，海外交期大幅延长，国产设备、零部件经历“十四五”期间的修炼，能力大幅提升，具备充足的出海潜力。另外一方面，除了外部制裁因素以外，全球缺货使得国内下游客户获取海外设备、零部件的难度进一步提升，看好国内市场的国产替代速度大幅加速。
东方港湾今日发布《港湾观点︱2026年7月：盛夏与惊涛》指出，AI行业像一列加速行驶的列车，而车厢里的投资人却在7月份越来越晕车。7月份的AI产业依然热得发烫，台积电、谷歌和英特尔等公司交出强劲业绩，前沿模型持续提升，模型公司的收入和用户规模持续增长；然而一则meta可能外售算力的新闻、一个开源模型的突破，甚至一个略低于买方预期的毛利率数据，都可能引发整个AI板块的剧烈震荡。我们需要重新分辨：眼前究竟是退潮，还是浪潮中的湍流？
在产业端，AI热浪在7月份仍在加速。首先，AI硬件全产业链正受益于AI发展，AI红利已不再由英伟达一家独享。其次，终端应用的商业化加速，正在为资本开支的合理性提供佐证。最后，模型仍在快速迭代，并同时实现性能提升与成本下降。与产业端的火热相反，资本市场却如惊弓之鸟，一点负面消息就会掀起惊涛骇浪。市场并不是突然开始担心AI的发展，而是此前所有人站在船的一侧，风向一变，所有人便争先恐后地挪到船的另一侧，唯恐跑得慢，成为了带血的垫脚石。
空方提到的几个约束条件固然存在，但这些约束更像是新技术发展过程中遇到的节奏问题，而非方向性问题或核心矛盾。AI发展的底层动力并未改变：更智能的模型、更低廉的成本、更多的用户和更广泛的应用，仍在持续演进。短期股价可以被资金、仓位、利率、预期和叙事左右，而技术的发展并不会被叙事所裹挟，投资者的观点也不应被股价左右。技术的长期价值最终仍由生产力和生产关系决定，企业价值也不由短期股价定义。
这种“业绩与股价的短期背离”，恰恰是长期投资者需要的时间窗口。我们不去预测下个交易日市场会涨还是跌，那不是我们的能力圈。但我们看到的是，AI列车没有减速，反而在加速。市场的短期噪声会持续，但每一次因噪声引发的错杀，也恰为长线投资者提供了审视和评估的机会。我们不是出于盲目乐观，而是基于当前的产业逻辑与数据。喧嚣越大，越要有定力。
