国联民生近日宣布，其董事会已审议通过一项重要议案，涉及与全资子公司民生证券之间的资产无偿划转及减资安排。这一举措旨在通过内部资源重组，进一步优化集团业务架构，为并购后的深度整合奠定基础。
根据公告内容，此次调整采用双向无偿划转模式。国联民生计划将旗下财富管理业务相关资产转移至民生证券，同时将民生证券的固定收益投资和权益投资业务对应的自营资产划归母公司。这一安排并非简单的资本抽离，而是基于业务逻辑的深度匹配。民生证券将逐步剥离高资本消耗的自营业务，转而聚焦证券经纪、融资融券、金融产品代销及基金投顾等财富管理领域，形成专业化运营平台。
在资本层面，国联民生拟对民生证券实施100亿元的大额减资，使其注册资本从115.1亿元降至15.1亿元。尽管注册资本大幅下调，但国联民生仍保持对民生证券的100%控股权，控制权未发生任何变化。公告明确指出，此次无偿划转及减资事项不涉及关联交易或重大资产重组，属于集团内部资源优化配置的常规操作。
此次架构调整后，国联民生集团将形成差异化分工体系：母公司负责统筹管理固收、权益等重资本自营业务，民生证券转型为财富管理专业平台，而投行、资管等业务则由集团其他专业子公司独立运营。这种模式既实现了业务板块的专业化隔离，又通过统一风险管控和资本调度提升了整体运营效率。
公告披露，本次资产划转以2026年7月31日经审计的账面净值为基准。目前董事会审议程序已完成，但后续仍需履行债权人告知、工商变更登记及证券监管备案审批等流程，整体落地尚需时日。业内人士分析认为，此次整合是国联民生收购民生证券后的关键战略部署，通过将高资本消耗业务收归集团总部，轻资本的财富管理业务下沉至子公司，有助于优化资本配置效率，降低运营风险。
市场普遍关注两大核心问题：一是减资过程中债权人权益的妥善处置，二是业务、人员及资产划转期间的平稳过渡。对此，国联民生集团表示，已将民生证券纳入统一风险管理体系，并承诺在必要时为子公司提供流动性及净资本支持，确保各项监管指标持续达标，维护业务稳定运行。
