CertiK最新发布的《Intel3D：PSAV与巴西新安全标准》报告显示，巴西加密资产行业正迎来历史性监管变革。随着2026年10月30日巴西央行PSAV授权申请窗口期临近，巴西正式结束加密市场自由发展阶段，独立第三方出具的合规与安全证明，也正在从行业最佳实践转变为市场准入的重要要求。
作为全球第五大加密资产采用市场，2024年6月至2025年6月，巴西接收的链上资产价值达到3188亿美元，占据南美洲同期链上活动的近三成。在当地市场中，稳定币是重要的基础设施，根据向巴西联邦税务局申报的数据，2019年8月至2025年12月期间，巴西累计申报的加密资产交易规模约为1.58万亿雷亚尔，其中约1.13万亿雷亚尔来自稳定币。自2023年以来，稳定币长期占据当地每月申报加密交易量的80%以上。这也使数字资产逐渐从投资和交易工具延伸至跨境支付、企业结算和资金管理等金融场景，并进入巴西央行在外汇、支付及金融稳定方面的监管视野。
相较于欧盟MiCA、迪拜VARA、新加坡MAS等监管体系，巴西的突出特点之一，是将部分独立技术证明和鉴证要求直接纳入申请阶段。
2026年5月发布的巴西央行第739号规范性指令(IN 739)要求，相关申请人需要提交由在巴西证券交易委员会注册的审计机构出具的“合理保证报告”，重点验证企业在反洗钱、反恐融资以及国际制裁合规方面的控制措施是否实际有效。
对于通过另一条监管路径进入虚拟资产市场的银行、券商等既有金融机构，巴西央行第701号规范性指令(IN 701)则要求提交由符合条件的独立机构出具的技术认证，覆盖资产隔离、第三方服务商能力、事件恢复机制、反洗钱及信息安全等多个方面。监管重点由企业是否拥有政策、制度和文件，进一步转向这些制度能否通过独立证据证明其已经运行并且有效。
资本准入门槛的升级，将进一步加速行业出清与格局重构。新规针对不同业务类型的虚拟资产服务商，设置1080万至3720万雷亚尔的最低资本要求。同时，此前通过境外主体直接服务巴西用户的企业，需要逐步将当地业务和客户转移至在巴西获得授权的实体，或转而作为合规服务提供商的技术或业务合作方。结合行业现状，CertiK预判，2027年巴西加密市场将迎来集中整合，中小机构将因高昂的合规、资本成本逐步退场，具备完善合规体系与牌照资质的头部机构将持续抢占市场份额。
本次报告还引入了巴西知名律所Veirano Advogados及Superteam Solana的观点，从法律和市场一线角度分析新监管框架对市场参与者的实际影响。
监管趋严的背后，是全球数字资产安全风险频发的行业痛点。2026年上半年，全球累计发生344起数字资产安全事件，累计损失达13.2亿美元。其中，钱包失陷造成的损失约为4.5亿美元，钓鱼攻击造成约3.7亿美元损失。部分重大事件并非来自智能合约代码漏洞，而是与私钥及运营安全等问题有关。这也让安全合规从企业的竞争加分项，转变为行业存续的核心基础设施。
目前，CertiK正依据巴西央行第701号规范性指令(IN 701)开展独立外部审计，这也是CertiK在巴西开展的首个此类项目。行业分析指出，10月30日的申请截止节点并非监管终点，而是监管的全新起点。2027年的市场重点将逐渐从“建立规则”转向实际监督，包括申请批准或驳回、现场检查及持续报告等。与此同时，稳定币、代币化现实世界资产、跨境支付和外汇等领域仍可能迎来进一步监管调整。
