【ITBEAR】近期，中国A股市场迎来了一股新的投资浪潮，以权益类ETF为代表的指数基金正逐渐成为市场关注的焦点。随着其规模的不断攀升，ETF在A股市场的定价权问题也引发了广泛讨论。
据公开信息显示，中国证监会主席吴清在某国际投资峰会上透露，证监会正积极推进公募基金行业的费率改革，并大力发展权益类基金，尤其是指数化投资。今年，权益类ETF的规模已成功突破2万亿元和3万亿元大关，展现出强劲的发展势头。
值得注意的是，在这一背景下，多家头部基金公司近期对旗下的宽基ETF产品进行了费率下调，其中包括多只规模超千亿的股票ETF，这些产品的费率已降至行业最低水平。这一举措无疑将进一步推动ETF市场的扩张。
ETF的快速发展对A股市场产生了深远影响。数据显示，截至今年三季度，被动基金在A股中的持股体量已首次超过主动基金。从股市行情的角度来看，ETF的崛起在A股市场定价权方面的体现尤为明显，这主要体现在以下四个方面：
首先，ETF的成交额在A股总成交额中的占比持续上升。据统计，今年下半年ETF的成交总额已达到16.85万亿元，刷新了历史记录。深交所发布的半年度ETF投资交易白皮书也显示，今年上半年国内ETF总成交额合计14.66万亿元，非货币ETF总成交额达11.48万亿元，均创历史新高。其中，股票ETF的成交额更是显著增长，显示出投资者对ETF的青睐。
其次，股票型ETF的持续净流入为市场提供了重要的增量资金，对行情起到了稳定和助推作用。自2023年以来，股票型ETF的流入资金已超过1.5万亿元。这些资金的流入不仅影响了市场的整体走势，还对特定的市场风格和行业产生了显著影响。例如，沪深300ETF的大幅流入与沪深300指数的强势表现高度相关，而科创50ETF的快速上涨也与科创50ETF的大幅流入有较强联系。
第三，ETF对个股的影响力也在不断提升。如今，越来越多的上市公司前十大流通股东中出现了ETF的身影。ETF的申赎直接对持仓股票带来买入和卖出影响，由于其持仓完全透明，因此ETF的申赎行为对个股价格的影响日益显著。数据显示，在特定时间段内，ETF申赎冲击系数排名前100的股票的平均收益远高于其他股票，这进一步证明了ETF对个股的较大影响。
最后，ETF产品的不断丰富也对市场行情产生了重要影响。近年来，随着中证A500指数等相关产品的推出，被动指数产品逐渐成为基金公司布局的重点。今年以来，已有数百只被动指数型基金和增强指数型基金成立，合计发行份额超过1800亿份。这些新产品的推出不仅丰富了投资者的选择，也为市场带来了更多的流动性。
