【ITBEAR】近期，中国新能源汽车市场的财报数据纷纷出炉，其中不少新势力车企展现出了前所未有的强劲销量，但令人意外的是，销量增长背后却隐藏着巨大的亏损阴影。
在这场造车新势力之间的较量中，理想与问界无疑成为了焦点。理想在第三季度交付了28万辆新车，这一成绩甚至超越了宝马、奥迪在华的销量。而问界背后的赛力斯也不甘示弱，三季度交付量超过11万辆，同样创下了历史新高。
蔚来、小鹏、小米等车企也纷纷交出了亮眼的销量成绩单，Q3销量分别为6.19万辆、4.65万辆、3.97万辆，均实现了大幅增长。然而，销量暴涨的背后，却是亏损的残酷现实。
从财报中可以看到，除了理想与问界外，小鹏、小米、蔚来均处于亏损状态。其中，小鹏和小米每卖出一辆车都要亏损接近4万元，而蔚来的单车亏损更是高达8.08万元。
尽管销量增长迅猛，但车企的盈利能力并不完全与销量挂钩，毛利率才是更为关键的指标。在亏损的三家车企中，小米的毛利率最高，达到了17.1%，甚至超过了特斯拉的16.4%。然而，小米的高成本主要源于营销和前期投入。相比之下，小鹏的毛利率虽然连续几个季度有所提升，但仍未回到历史最好水平。蔚来的单车高额亏损则主要源于销售服务方面的成本支出。
面对激烈的市场竞争，车企们纷纷通过价格战来争夺市场份额。然而，坚守利润底线可能会面临份额缩小的风险，而一旦选择“以价换量”，则可能需要承担利润下滑甚至亏损的可能。这也是造车新势力Q3销量暴涨却持续亏损的核心原因。
不过，也有车企在这场竞争中脱颖而出。问界和理想的毛利率遥遥领先，单车利润较高。理想得益于L系列的规模效应和供应链控制，汽车销售毛利率重回20.9%。而问界则凭借M9在50万级市场上的成功，单车均价水涨船高。虽然高端路线叫好又叫座，但复制“豪华旗舰”的成功并不容易。
值得注意的是，混动正在成为新能源汽车增长的得力干将。今年以来，极氪、阿维塔、埃安等车企纷纷宣布推出增程车产品。小鹏不久前也正式官宣入局增程，将于2025年发布相关产品；而蔚来也被曝出针对海外市场研发增程车型。国内车企纷纷入局混动，既是国内市场需求使然，也符合全球新能源浪潮的趋势。
对于造车新势力而言，留在牌桌上固然重要，但盈利也同样关键。在激烈的市场竞争中，如何通过优化生产流程、降低采购成本等方式来降低成本、提高盈利能力，将成为下一轮竞争的关键所在。尽管Q3财报中多家车企的毛利率已经展现出好转的迹象，但这份“好转”能否持续，仍需进一步观察。
