近期，社交媒体上一篇标题醒目的帖子引发了广泛关注，内容直指中英人寿对待老客户的策略引发争议。帖子提及的“福满盈3.0”产品，作为中英人寿2025年开门红的主力军，是一款分红型增额终身寿险。
尽管与2022年相比，福满盈3.0的分红实现率有所下滑，但中英人寿在增额终身寿险（简称增额寿）市场的扩张步伐并未减缓。这一现象并非孤例，从2021年至2023年，74家保险公司的前五大热销产品中，增额寿占据了显著位置。以中英人寿为例，2023年年报显示，其前五大产品原保费收入总计60亿元，且全部为增额寿。
回溯至2019年以前，中英人寿的前五大产品中并无增额寿的身影。这一转变，与中邮人寿、百年人寿等保险公司的策略不谋而合。某大型保险公司的2023年前五大产品原保费收入中，增额寿占据了近半壁江山，合计超过260亿元。
面对保费收入下降等多重压力，保险公司陷入了两难境地：不卖增额寿，短期业绩承压；卖增额寿，则长期风险巨大。在生存压力面前，许多保险公司选择了抢卖增额寿以稳住保费基本盘，并在长期风险中寻求平衡。
增额寿的热销，某种程度上是保险公司求生存的无奈之举。曾经的重疾险产品，因保费与保额的高性价比，一度受到市场热捧。然而，近年来重疾险销售面临内外双重压力，保费增速持续低迷。为了弥补保费缺口、保证期交比重并稳住价值水平，保险公司不得不将目光转向更具消费能力的客户，推销增额寿等高价寿险产品。
同时，股市震荡、基金亏损、理财破净、利率下行等投资难题，也促使消费者寻找“稳定且收益较高”的投资产品。增额寿以其形态简单灵活、能够锁定利率的特点，恰好满足了这部分客群的需求。加之销售增额寿的佣金远高于重疾险，一线销售人员更加热衷于推销增额寿。
然而，增额寿的热销也引发了多重警示。监管方面多次提示增额寿的误导宣传和人身险公司的利差损风险。利差损风险是指保险公司实际的资金运用收益率低于定价时的预定利率，从而蒙受经济损失。在利率下行通道中，增额寿的保证收益对保险公司构成了巨大压力。
上个世纪90年代，各大保险公司曾发售过大量预定利率偏高的长期人寿保单，随着利率快速下降，这些保单产生了巨大的利差损。历史教训表明，增额寿对保险公司而言，无疑是一颗潜在风险巨大的“定时炸弹”。
为了应对这一风险，保险公司开始尝试转型。自预定利率下调至3.0%后，传统型增额寿逐渐失去吸引力，保险公司纷纷转向分红险。然而，市场反响并不理想，风险厌恶型消费者对此类产品持谨慎态度。各大保险公司2023年的分红实现率也不甚理想，进一步打击了消费者的投保热情。
在转型之困中，保险公司面临着艰难抉择。一方面，增额寿作为过渡性产品，其潜在风险不容忽视；另一方面，分红险等新型产品尚未得到市场广泛认可。如何在风险与收益之间找到平衡点，成为保险公司亟需解决的战略课题。
