债券市场的牛市行情为多数基金带来了丰厚的回报，然而，在这片繁荣之中，却也有个别基金的表现显得格格不入。
根据Wind数据的统计，在可追踪的2821只中长期纯债型基金中，2024年超过99%的基金实现了正向收益，平均回报率约为4.62%。与2023年和2022年相比，这一数字分别增长了0.97%和2.28%，显示出债券市场的强劲势头。
然而，在这样的大好行情下，仍有一些基金的表现不尽如人意，甚至有个别基金的收益率至今仍为负数。其中，淳厚基金旗下的“淳厚瑞明C”基金表现尤为糟糕，其年化收益率为-35.11%，净值仅为0.6581元，成为债牛行情下的显著“失意者”。
淳厚基金是一家注册于上海的个人系公募基金公司，成立于2018年11月，目前在管规模为287.68亿元，其中债券型基金占据了233.32亿元。尽管规模不小，但淳厚基金在过去一段时间里却多次受到监管的行政处罚，主要问题在于公司内部股权管理的混乱。
具体来说，淳厚基金的股权问题主要源于第二大股东柳志伟与第一大股东邢媛之间的控制权争夺。柳志伟被指采用“不对称”和“时间差”等违规手段进行股权收购，从而引发了监管机构的调查问询。柳志伟还涉及结构化发债业务以及境内、境外多重身份等问题，这些问题也进一步加剧了公司的股权纠纷。受此影响，淳厚基金旗下不少产品的净值出现了滑坡，“淳厚瑞明C”便是其中之一。
从“淳厚瑞明C”基金的净值波动图来看，该基金的表现确实令人担忧。去年9月以来，该基金的净值持续下滑，尽管期间有过短暂的反弹，但整体趋势依然向下。去年12月11日，原产品管理人张蕊离任，但新接任的陈寒也未能扭转颓势，产品任职期回报率跌至-36.02%。
不仅如此，淳厚基金旗下其他债券型产品的表现也普遍不佳。去年12月，淳厚基金收益最佳的债券型基金“淳厚稳荣一年定开债发起”的净值也仅上行了约0.3%。而相比之下，公募债券基金12月份涨幅靠前的中长期纯债型基金平均涨跌幅为1.08%，显示出淳厚基金在债券市场上的竞争力不足。
面对这一系列问题，淳厚基金在官网连续发布了公告声明，表示正在积极整改股东问题，并等待中国证监会和上海证监局的答复。然而，从目前的进展来看，整改情况似乎并不顺利，淳厚基金仍需要付出更多的努力来恢复市场的信心和投资者的信任。
