近日，大行科工（深圳）股份有限公司（简称“大行科工”）正式向港交所递交了上市申请，计划主板挂牌，独家保荐人为中信建投国际。这家在折叠自行车领域享有盛誉的企业，由被誉为“现代折叠自行车之父”的韩德玮创立，如今，83岁的他依然是大行科工的实际控制人，持有超过90%的股份。
韩德玮，这位美籍华人企业家，于上世纪80年代发明了首辆现代折叠自行车，并在美国创立了大行（Dahon）品牌。随后，他在台湾设立了研发和生产基地，逐步将产品线从单一的折叠自行车扩展至公路车、登山车、儿童车及电助力车等多个品类。目前，大行科工已拥有超过70款自行车车型，并在全球范围内占有一定的市场份额。
据招股书显示，大行科工在全球及中国内地折叠自行车市场的占有率均名列前茅。2023年，按零售量计算，大行科工在全球市场的份额为5.6%，在中国内地市场更是高达21.1%。这一成绩不仅体现了大行科工在折叠自行车领域的领先地位，也反映了其品牌影响力和市场竞争力。
然而，尽管大行科工在市场上表现出色，但其现有产能却难以满足日益增长的销售需求。目前，大行科工仅在惠州拥有一家生产工厂，年产能为9万辆。然而，近三年来，该工厂一直处于超负荷运行状态。2024年前三季度，惠州工厂的产量约为7.55万辆，而同期大行科工各类自行车产品的销售量却达到了17.52万辆。这意味着，有近60%的产能需求需要由第三方OEM代工企业来满足。
为了解决产能瓶颈问题，大行科工计划将此次赴港上市所募集的资金用于生产系统现代化及扩大运营规模。公司计划在惠州工厂附近新建一个生产基地，以提高生产效率并降低成本。同时，大行科工还考虑在天津、江苏、浙江或广东等战略地点投资或收购既有生产设施，或与合格的OEM或部件供应商加强合作，以进一步强化供应链和提高垂直融合度。
在销售方面，大行科工主要通过线下经销商渠道完成销售，而在天猫、京东等线上平台则主要依赖公司自营渠道。近年来，随着骑行运动的兴起，大行科工的中高端自行车产品销量大幅增长。2022年至2024年前三季度，大行科工实现营业收入分别约为2.54亿元、3亿元和3.5亿元。其中，中端价位产品的销量和平均单价均有所提升，而大众市场产品则显得增长乏力。
从产品结构来看，大行科工的自行车产品主要分为高端产品（售价5000元以上）、中端产品（售价2500元至5000元区间）和大众入门级别产品（售价2500元以下）。近年来，大行科工的收入增长主要来自中高端自行车市场。2024年前三季度，中端自行车产品的销售收入占比已高达69.7%，而高端产品线收入占比稳定在10%左右，大众市场产品收入占比则下降至20%。
大行科工的盈利能力也呈现出稳步增长的态势。2022年至2024年前三季度，公司净利润分别为3143.4万元、3485.5万元和4583.8万元。随着产能的扩大和产品结构的优化，大行科工的盈利能力有望进一步提升。
未来，大行科工将继续深耕折叠自行车市场，同时积极拓展其他品类和销售渠道。通过不断提升产品质量和服务水平，大行科工有望在全球自行车市场上取得更加辉煌的成绩。
