福田汽车，作为商用车领域的领军企业，近日发布的2024年业绩预告却令人大跌眼镜。与行业内多数企业实现的盈利增长形成鲜明对比，福田汽车成为该领域内唯一预告盈利大幅下滑的公司。
据福田汽车1月25日发布的业绩预告显示，公司预计2023年归属母公司净利润为0.7亿元，与上一年度相比，降幅高达约92%。扣除非经常性损益后，预计2024年归属母公司的扣非净利润为-1.75亿元，同比降低约139%。这一数据无疑给市场投下了一枚震撼弹。
福田汽车，作为北汽集团旗下以商用车为主的公司，其产品涵盖货车、客车、乘用车及发动机等，曾连续五年稳居国内商用车销量榜首。然而，在同行如宇通客车、江铃汽车等纷纷实现业绩大幅增长的情况下，福田汽车却与东风股份一同成为了行业中盈利大幅下滑的“异类”。
福田汽车净利润92%的降幅，在商用车行业内实属罕见。其竞争对手，如江铃汽车在2024年实现了业绩的大幅上涨，主要得益于销量增长、效率提升以及严控费用等措施带来的利润增加。而宇通客车作为客车领域的龙头，其归母净利润和扣非净利润均实现了大幅增长，主要受益于海外市场销量攀升、国内旅游客运需求增长以及公交“以旧换新”等政策落地带来的需求恢复。
在重卡领域，福田汽车的主要竞争对手中国重汽和一汽解放的业绩也远好于福田汽车。尽管一汽解放的净利润同比下降，但降幅远低于福田汽车。而中国重汽的净利润则实现了同比增长。
福田汽车近年来的扣非净利润表现也令人堪忧。尽管自2020年起，福田汽车连续位居商用车销量第一，但其扣非净利润却多次陷入亏损。仅在2023年，扣非净利润才勉强为正。公司之所以能多年维持盈利，主要依赖于非经常性损益。
由于2022年及此前个别年份的巨额亏损，福田汽车的未分配利润至今仍为负值。截至2024年三季度末，其未分配利润为-46.22亿元。这意味着，在该项指标转正之前，公司无法通过分红来回馈投资者。
福田汽车对于业绩大幅下滑的解释是，2024年重卡行业竞争激烈，内卷严重，市场价格不断下探。同时，公司高端产品前期投入较大，且2024年销量不及预期，导致盈利能力大幅下降。受康明斯气体机事件、新能源商业模式和营销变革落地不到位以及价格战冲击等因素影响，公司的市场表现也波动较大。
尽管福田汽车在2024年全年市场占有率回升至15.86%，但其扣非净利润却在前三季度已经实现盈利的基础上由正转负。归母净利润也从前三季度的4.32亿元下降至全年的0.7亿元。这表明，公司在2024年四季度出现了较大的亏损。
在投资者回报方面，福田汽车表示，由于近几年未分配利润为负，不具备分红条件。但公司近年来积极通过回购向市场传递信心。然而，从2023年底至2024年，公司的员工持股计划却陆续到期并卖出股票。
福田汽车的业绩预告无疑给市场敲响了警钟，提醒投资者在关注企业销量和市场占有率的同时，也要密切关注企业的盈利能力和财务状况。
