在激光雷达领域，继禾赛科技与速腾聚创成功上市后，又一重量级玩家图达通正加速其资本市场之旅。近日，港交所披露了图达通与香港SPAC公司TechStar Acquisition Corporation的并购交易申请，标志着图达通借壳上市进程取得关键性进展。
一旦交易圆满落幕，图达通将以约117亿港元的估值，跻身国内第三家登陆资本市场的激光雷达企业行列，紧随禾赛科技与速腾聚创之后。
2025年初，随着长安汽车、比亚迪等车企相继发布智能化战略，智能驾驶领域迎来新一轮的激烈竞争。图达通选择此时冲击上市，无疑把握住了市场的黄金窗口。然而，这一“好时机”是否真的利好，仍有待时间的检验。
图达通自2016年成立以来，发展迅速，曾一度在激光雷达市场占据领先地位。2023年，图达通交付了超过147000台车规级激光雷达，并在全球ADAS激光雷达解决方案销售收入中排名第一。然而，好景不长，图达通现已失去了领头羊的位置。2024年前三季度，速腾聚创与禾赛科技的激光雷达销量分别达到了38.2万台和27.9万台，而图达通则仅为15万台，甚至被华为超越。
图达通的衰落并非因为其技术或产品质量不佳，而是由于其产品定位相对高端，专注于1550nm激光雷达的量产，而市场上更广泛的需求则集中在成本更低的905nm波长激光雷达上。尽管图达通后来推出了905nm的灵雀系列，但市场反响平平。
TechStar的公告指出，图达通将通过优化产品设计、提高生产能力和扩大产能，以期在提升规模经济的同时控制成本，提高毛利率。图达通的上市或许也与其资金压力有关。截至2024年9月30日，图达通持有的现金及现金等价物仅为3451万美元，相比之下，禾赛科技则拥有约3.61亿美元的现金及现金等价物和短期投资。
根据招股书信息，图达通本次上市计划募资4.74亿港元，其中60%将用于新架构研发，20%用于扩产（平湖基地投产后年产能将增加30万台），剩余资金则用于全球化布局。
尽管蔚来曾助力图达通快速提升市场占有率，但随着造车新势力排位的变化和竞争的加剧，蔚来销量的波动对图达通的影响日益显著。2025年1月，蔚来汽车销量环比下滑55.48%，这无疑给图达通敲响了警钟。
然而，2025年初比亚迪、长安汽车等车企掀起的智能驾驶竞争新序幕，也为图达通带来了新的机遇。但国金证券的报告指出，905nm波长的激光雷达将成为主流趋势，这对专注于高端市场的图达通来说，无疑增加了更多的不确定性。
如今，图达通已踏上资本市场的征途，并将获得新一轮的资金支持。未来，图达通如何在保持技术领先的同时，拓展更多客户、顺应智能驾驶普及化的浪潮，将成为其发展的关键。
