在电动汽车领域，特斯拉曾被视为变革的引领者和创新的灯塔，而马斯克则几乎拥有信徒般的追随者。然而，对于曾经的坚定拥趸Ross Gerber来说，这份信仰如今已烟消云散。
作为特斯拉的早期投资者，Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management的掌门人Gerber，如今对特斯拉的未来表达了深深的忧虑。他不仅在多个公开场合表达了对公司前景的担忧，还在2024年大幅减持了特斯拉的股份，减持比例高达31%。截至去年底，他仍持有262,000股特斯拉股票，市值约为1.06亿美元。
Gerber预测，特斯拉的股价在2025年可能会遭遇超过50%的暴跌。事实上，自2025年初以来，特斯拉的股价已经下跌了近11%，似乎正朝着Gerber所预言的困境迈进。
近日，在接受Business Insider采访时，Gerber详细阐述了他看空特斯拉的四大关键理由，包括自动驾驶技术的瓶颈、马斯克的精力分散、销量增长的停滞以及过高的估值。
首先，Gerber指出特斯拉在自动驾驶技术上的短板，尤其是缺乏LIDAR传感器。他认为，马斯克在奥斯汀推出的自动驾驶出租车网络计划过于激进，难以实现。特斯拉依赖摄像头而非LIDAR的自动驾驶方案，与竞争对手如Waymo相比显得落后。Gerber强调，除非特斯拉改变硬件方案，否则将遭遇技术瓶颈。
其次，Gerber认为马斯克的精力分散对特斯拉股东构成了问题。作为特斯拉、SpaceX和xAI等多家公司的CEO，马斯克的日程紧凑，而近几个月他似乎将全部精力都投入到了AI领域。Gerber表示，如果马斯克能将全部时间投入到自动驾驶技术的研发上，他对特斯拉的信心会更强。
特斯拉的汽车销量增长放缓也是Gerber担忧的焦点。尽管投资者对特斯拉的自动驾驶和机器人项目充满期待，但汽车销售仍是其核心业务。然而，特斯拉在2024年的电动汽车销量首次出现年度下滑，面临来自其他电动车品牌的激烈竞争。特别是在美国以外的市场，特斯拉的市场份额受到了实质性威胁。同时，马斯克与特朗普的亲密关系也给特斯拉品牌带来了负面影响，引发了消费者的愤怒。
最后，Gerber指出特斯拉的估值过高，溢价难以维持。长期以来，特斯拉的估值一直远高于其他汽车制造商和大型科技公司。然而，如果特斯拉的汽车销量持续下滑，其溢价可能会大幅缩水。特斯拉的市值高达1.1万亿美元，几乎是丰田的5倍，但其去年利润仅为丰田的20%。其远期市盈率也远高于行业平均水平。
Gerber表示，他持有的特斯拉股票市盈率高达125倍，这与任何一家正常的蓝筹股都相差甚远。因此，他认为特斯拉的脆弱性在于，如果今年业绩不佳，其股价可能会暴跌50%。
值得注意的是，一些华尔街主要机构似乎也对特斯拉持悲观态度。摩根大通对特斯拉最近的财报表示担忧，并坚持135美元的目标股价，这意味着较当前水平有60%的下跌空间。
