在创新药领域，百济神州与信达生物的故事堪称传奇。两家公司在2010年几乎同时起步，那时“创新药”的概念还未被广泛认知，但它们都已瞄准了潜力巨大的PD-1靶点。随着研发进程的推进，信达生物的信迪利单抗（达伯舒）和百济神州的替雷利珠单抗均取得了商业上的巨大成功。
2018年，凭借着对PD-1的精准布局，百济神州与信达生物相继在港股市场上市，成为中国首批受益于18A政策的创新药公司。尽管都以研发能力见长，但两家公司都不满足于仅仅作为创新药企的定位，而是志在转型为Big Pharma（大型制药公司）。
然而，尽管目标相同，两家公司的发展路径却大相径庭。百济神州选择了冲击美国市场，而信达生物则更专注于国内市场。这一选择不仅影响了它们的业务布局，也深刻影响了它们在资本市场上的表现。如今，在港股市场中，信达生物的市值仅为百济神州的四分之一左右。
成为Big Pharma的吸引力何在？核心在于能够构建强大的商业化网络，尤其是在全球药价最高的美国市场。然而，进入美国市场的门槛极高，不仅需要药物通过FDA的严格审批，还需要巨额的营销成本来支撑。因此，对于大多数创新药企而言，仅凭自研能力难以在全球范围内建立强大的商业化网络。
信达生物选择了另外一条道路。在达伯舒取得成功之后，它开始涉足生物类似药的研发，希望通过快速获批的生物类似药来迅速扩大营收规模，并在这个过程中强化其在国内的商业化网络。截至目前，信达生物已有多款生物类似药上市，同时还在不断引进其他创新药企的产品，以进一步巩固其在国内市场的商业化地位。
与此同时，百济神州则选择了直接冲击美国市场。其首款产品泽布替尼于2019年率先在美国上市，随后才在国内获批。为了在美国市场站稳脚跟，百济神州不惜重金开展临床试验，并最终赢得了市场的认可。如今，百济神州已在美国建立了庞大的商业化团队，并成功将第二款产品PD-1药物替雷利珠单抗推向美国市场。
百济神州的目标不仅仅是卖好现有的产品，而是希望成为中国药企进入美国市场的桥梁。为此，它正在积极构建全球商业化网络，并寻求与更多创新药企的合作。这种转型使得百济神州逐渐从一家创新药企转变为一家更关注运营能力和长期增长的Big Pharma。
信达生物和百济神州的不同选择反映了中国创新药企在转型过程中的多元化路径。信达生物更侧重于国内市场的深耕细作，而百济神州则更看重全球市场的拓展。这两种路径各有优劣，但都为中国创新药企的未来发展提供了有益的参考。
如今，信达生物和百济神州都在各自的道路上取得了显著的成果。信达生物凭借生物类似药和强大的国内商业化网络稳固了市场地位，而百济神州则通过成功进军美国市场展示了其全球竞争力。未来，这两家公司将继续在创新药领域发挥引领作用，推动中国制药行业的持续发展。
