近期，碳酸锂期货市场风云突变，价格一路走低，引发了业界的广泛关注。4月25日，碳酸锂期货主力合约LC2507报收于68180元/吨，标志着其正式跌破7万元/吨的重要心理关口。这一趋势始于4月21日，当日碳酸锂期货价格便已跌至6.9万元/吨，并在接下来的四个交易日中持续刷新年内新低。
此番锂价下跌的背后，多重因素交织。首先，国内新能源汽车行业的新监管规定成为了一颗重磅炸弹。新规明确要求新能源汽车电池必须确保安全，不得起火。这一规定使得行业对锂需求的前景产生了谨慎情绪，特别是在固态电池尚未大规模应用之前，车企可能会减少锂的用量。例如，宁德时代推出的钠离子电池，便是为了应对这一监管趋势，预示着未来一段时间内，新能源汽车行业对锂资源的总体需求或将显著减少。
市场的反应迅速而直接，碳酸锂期货价格在新规出台后遭遇了明显冲击。自4月8日至4月25日的短短两周内，碳酸锂期货仅在一天中以阳线收盘，其余时间均以阴线告终。这一轮下跌不仅让碳酸锂价格失守7万元/吨的关键位置，更在趋势上确认了其进一步走弱的态势。
除了监管新规的影响外，成本与售价倒挂也是锂价下跌的重要原因之一。根据Mysteel的数据，4月23日，锂辉石精矿6%远期现货CIF均价为790美元/吨。按此价格计算，碳酸锂的成本在每吨70000元至71000元之间。然而，同期电池级碳酸锂的市场均价仅为69600元/吨，成本与售价之间的倒挂现象十分明显。
国泰君安分析指出，锂盐市场供大于求是导致冶炼环节利润被严重挤压的根本原因。3月至4月期间，碳酸锂行业库存持续增加，从10.8万吨攀升至13.2万吨，供大于求的量也扩大至11731吨。同时，加工环节的利润空间被进一步压缩，锂辉石精矿转化为碳酸锂的加工费用从25000元/吨下滑至22000元/吨。
自2025年初以来，锂行业便陷入了成本与售价倒挂的困境。碳酸锂价格从年内高点78000元/吨一路下滑至不足70000元/吨，累计跌幅达到12%；而同期锂辉石精矿价格仅从845美元/吨小幅回落至807美元/吨，跌幅不足4%。这种价格走势的背离，加剧了中游冶炼企业的经营压力。
不过，值得注意的是，最近锂矿价格的下行节奏明显加快，与锂盐价格的同步性也有所提高。4月以来，锂矿价格降幅达到5.8%，电池级碳酸锂均价则下跌了5.4%。这种同步下行一方面反映了锂盐行业基本面压力加剧、碳酸锂加速探底的现实；另一方面也说明市场情绪正在由中游逐步传导至上游，矿端供给压力开始显现。
尽管锂矿企业面临诸多挑战，但部分企业的业绩也透露出一些积极信号。例如，天齐锂业在一季度业绩预告中表示，预计盈利8200万至1.23亿元，成功扭转了去年同期亏损38.97亿元的局面。这主要得益于锂矿定价周期的缩短，以及锂矿与锂盐价格错位带来的成本倒挂问题的缓解。
碳酸锂期货市场的低迷表现是多重因素共同作用的结果。新能源汽车监管新规的出台、成本与售价的倒挂、供需错配等因素共同推动了锂价的下跌。尽管部分锂矿企业业绩有所好转，但整体来看，锂行业仍面临较大的经营压力。未来一段时间内，锂价可能会在低位徘徊，甚至存在进一步探底的风险。
