在2025年第一季度的财报发布后，国内新能源汽车领域的“蔚小理”三巨头再度成为市场焦点。蔚来、理想和小鹏各自展示了不同的业绩走向，预示着新能源汽车市场竞争格局的新变化。
蔚来尽管面临67.5亿元的净亏损，但其总营收仍实现了21.5%的同比增长，达到120.347亿元。毛利为9.196亿元，同比增长88.5%，毛利率也提升至7.6%。蔚来表示，一季度的交付量达到42094辆，同比增长超40%，但环比下降42%，归咎于“季节性”回落。蔚来坚定目标，计划在第四季度实现全面盈利。
理想汽车的表现则略显疲态，收入增长放缓至1.1%。一季度交付量被小鹏超越，且在4月和5月被零跑汽车以“半价理想”之称抢占市场。理想在增程路线上的优势正被越来越多的竞争对手侵蚀，面临来自鸿蒙智行、零跑、深蓝等品牌的多重压力。理想将希望寄托于下半年推出的纯电SUV，预计7月发布理想i8，9月发布理想i6，期望销量回升至月销5万辆。
小鹏汽车则展示了强劲的增长势头，一季度总收入达158.1亿元，同比增长141.5%，毛利率提升至15.6%，交付量同比增加330.8%。尽管第一季度为淡季，小鹏的销售收入环比下滑2.1%，但远低于理想和蔚来的下滑幅度。净亏损也大幅减亏至6.6亿元。小鹏计划通过提升高毛利车型占比、供应链优化降本和更高的销量等措施，进一步改善毛利率，并有望在第四季度实现盈利。
蔚来和小鹏都设定了今年第四季度实现盈利的目标。蔚来通过一系列成本控制举措，包括组织架构调整、跨品牌整合以及研发、供应链、销售与服务环节的效率提升，为实现盈利目标努力。小鹏则连续七个季度提高毛利率，展现出强劲的增长潜力。
然而，下半年的新能源汽车市场竞争将更为激烈。传统豪华品牌如奔驰EQ系列、宝马i系列也开始发力新能源车型，比亚迪在10万至20万元价格区间产品布局完善，性价比优势明显。“蔚小理”还需面对新鸿蒙智行、零跑等新品牌的竞争。在纯电SUV市场，特斯拉、比亚迪、蔚来、小米等车企均有所布局，理想新品能否脱颖而出，仍需市场检验。
