苹果公司在过去十年的资本操作中，通过一项规模庞大的股票回购计划，向股东返还了数额惊人的资本。据最新报道，该计划的累计回购金额高达7040亿美元，这一数字不仅超越了标普500指数中绝大多数公司的市值，甚至足以购买全球市值排名第十三位以外的任何一家上市公司。
苹果所展现出的回购力度，无疑凸显了其卓越的盈利能力和庞大的现金储备。然而，这样的金融操作也引发了部分批评者的声音。他们认为，苹果应将战略重点从金融操作转向技术并购，以进一步推动公司的发展。知名分析师如Jim Cramer和Wedbush Securities的Daniel Ives等，纷纷呼吁苹果利用其充足的现金流，在人工智能（AI）领域进行大胆收购。他们特别提到了AI搜索公司Perplexity AI，认为苹果将其纳入麾下将具有重大战略意义。
苹果股价的走势图，也成为了市场关注的焦点。投资者们正在密切关注，由Tim Cook领导的管理层将如何抉择：是继续沿用过去的“跑步机模式”，还是通过一次变革性的收购，来巩固苹果在AI领域的未来地位。这一决策，将对苹果的长期增长故事和市场估值产生深远影响。
从数据上看，苹果在过去十年中的股票回购总额确实令人咋舌。这一数字在全球范围内，仅有极少数公司的市值能够超越。例如，礼来、维萨、万事达卡和奈飞等全球知名企业的市值，都未能达到这一水平。在标普500指数的成分股中，也仅有少数公司的市值能够与之匹敌。通过大规模的回购，苹果有效地减少了流通股本，提升了每股收益，从而维持了股东价值。
然而，尽管回购计划在财务上取得了显著成效，但市场对于苹果未来增长前景的疑虑却在加深。批评者指出，单纯的回购已不足以支撑苹果未来的持续发展。特别是随着美国司法部对谷歌反垄断诉讼的裁决日益临近，最坏的结果可能迫使谷歌终止与苹果Safari浏览器的默认搜索合作，这使得苹果在AI领域的布局变得更为紧迫。
在此背景下，Jim Cramer等分析师的观点得到了华尔街的广泛响应。他们认为，苹果需要结束其“跑步机式”的资本配置方式，积极寻求在AI领域的并购机会。Daniel Ives更是直言不讳地表示，苹果与Perplexity或另一家AI公司Anthropic建立大规模合作关系只是时间问题。他强调，自收购Beats以来，苹果再未进行过大规模并购，现在是摆脱“跑步机模式”的时候了。
Ives还指出，投资者对于苹果下半年股价表现的期待，很大程度上取决于公司是否在AI领域采取实际行动。这无疑给苹果的管理层带来了巨大的压力，也让他们站在了一个关键的十字路口。
